新興債夠搶眼 現在買不算晚

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新興債夠搶眼 現在買不算晚

2012-05-20 00:59 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導
  

下載: 訪客無法瀏覽下載點，請先 註冊 或 登入會員 新興市場債券基金績效

　除了東協外，在過去一年新興市場債漲幅突出，甚至優於大部份股市，法人表示，新興市場債雖會隨勢波動，但價格仍未充分反映新興市場強勁的基本面成長前景，目前買進仍不會太晚。
　近期新興市場美元債券價格指數再創歷史新高。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，今年來資金持續淨流入，不但資金動能更勝新興股基金，也超越2007年多頭循環同期間所流入的金額，顯示投資人雖對新興市場有信心，但不願貿然前進股市，反而先選擇債市切入。
　根據EPFR統計，今年以來新興美元債基金已連續吸金長達16周，累計淨流入196億美元，達去年全年淨流入6倍之多，同時新興債基金整體資產規模也突破1,450億美元，不難看出市場動盪時，新興市場債券尤其搶手。
　皮耶說，新興美元債較高的到期收益率，亦是吸引資金進駐的主因之一，目前JPMorgan新興美元債指數殖利率約5.4％，相較美國十年期公債1.9％高出了2倍，足以吸引買盤進駐。
　再者，新興國家陸續降息，更增添新興市場債券後市想像空間。
　根據摩根士丹利投資管理研究，2012年新興市場將以兩倍的成長速度領先成熟市場，尤其在新興市場國家信評不斷被提升之後，新興市場債後市持續被看好的。
　摩根士丹利新興市場債券基金經理人Eric Bauermeister也表示，目前最看好美元計價的新興市場主權債，在未來12個月，預估其報酬率有望達6～8％，相對美國公債殖利率，利差可望再縮窄50個基本點，到達小於300點的水準，其中還包含受美債殖利率上揚的影響。
　Eric Bauermeister說，儘管新興債券在過去1年之中漲幅突出，優於大部份的股市表現，但目前價格仍未充分反映新興市場強勁的基本面成長前景。
　而且由摩根大通新興市場債券環球指數組成國家歷年來的信評分布，也可以看出投資等級逐年增加，有超過一半的新興國家躋身投資等級，尤其在成熟國家債務危機頻傳之際，新興市場債的品質可望持續提高，這將有利於新興市場債後市。





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