消費實力崛起 印度內需商機可期 搭成長順風車，柏瑞印度股票基金近兩年報酬率逾50％

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2010-08-27 工商時報
• 【記者魏喬怡卅台北報導】

印度股市今年表現上漲4.09％（截至8/26）是金磚四國中最強者，勝過俄羅斯（-4.07％）、巴西（-5.52％）、中國上證（-20.77％），無論政府促進經濟發展之財政政策的推動，內需人口成長，甚至是龐大的外資資金流入，都造就印度這塊金磚，經濟穩步向上。隨著經濟成長回穩，2010年外資買超金額已逾120億美元，F旗下柏瑞印度股票基金近兩年報酬率逾50％的柏瑞投顧認為，外資流入有機會帶動指數挑戰另一波新高。

　印度2010年公布預算報告，計畫將財政赤字佔GDP比例自2010財會年度 (2009/4/1-2010/3/31）6.9％降至2011財會年度的5.5％。此外，預算報告亦將基礎建設支出增加24％至2.67兆盧比。其中電力設施、公路及橋樑建設為計畫的大宗，使得電力設備製造商、建造商及鋼鐵、水泥等原物料廠商可望成為最大受惠者。

　此外，印度目前客車總量約100萬輛，是金磚四國當中最少，但未來成長力是全世界最驚人的，預估在2012年起將進入起飛階段，之後隨著所得進一步增加，在2030年出現爆發性成長，一舉高過俄羅斯、巴西，並在40年內超越中國，成為全球最大的客車市場。現在的印度就如同80年代的美國、90年代的中國，經濟及股市的爆發力，可說才正要開始！

　佔印度股市大盤權值較大的能源、原物料類股，受海外需求疲軟影響，表現平平，反而是佔權值比重較小的非必需消費類股表現優異。今年截至6月底，耐久財消費類股漲幅超過2成，汽車類股也有1成以上漲幅，大幅超出Sensex30大盤表現。

　印度的非經常性消費族群能夠異軍突起的原因與中產階級快速攀升有關。高盛證券預估，在2020年的時候，印度大約會有3億以上的新增中產階級，是金磚四國中成長幅度最大者，而隨著所得改善，非經常性消費將大幅增加。

　而印度的內需動能已經引爆，時序進入第四季，更是股市的傳統旺季。據彭博社統計資料顯示，自1979年以來，印度股市於11~12月份的中位數報酬率皆為正值，正報酬的機率亦超過50％，甚至接近90％，換言之，第3季雖全球股市表現較為震盪，剛好也拖累亞洲市場漲幅，身為金磚四國之一的印度，柏瑞投顧認為目前正是進場分批佈局的好時機。

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