基金報告

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【即時新聞】油、金價格波動大 布局基金較穩

漲翻天的油價與金價，昨日雖漲勢稍微減緩，但算一算今年以來至十月三十日，國際油價已漲了五○．四七％、金價也漲了二三．三二％！展望後市，到底該押石油還是黃金，又要用什麼投資工具來搶這波油金錢潮呢？　荷銀投顧行銷企劃暨投資研究部主管任大維表示，長期來看能源利多仍是優於黃金。因為油價上漲短線雖是地緣政治影響，但長期還是來自供需的失衡。未來中、印等新興國家都市化的需求持續增加，但產能卻未跟上，且開採成本更不斷增高。再加上能源類股企業獲利隨油價高漲而增加，但股價卻受到次貸影響壓抑，後續補漲空間大。　而黃金要上漲的原因，主要來自美元的走弱及利率走降，避險需求的增加。任大維認為，短期內雖然Fed降息的呼聲仍高，但未來利率還是走升的機率較大，對黃金來說，利多就少了一項。　天達投顧亦認為，能源股是第四季投資組合重要一環！過去美國及歐洲季節需求變化主導油價走勢情形，隨著新興市場原油需求快速成長，已出現結構性變化。以二○○七年為例，OECD國家需求成長率不到一％，但中國及非OECD國家原油需求比重不僅接近四成，年複合成長率也超過四％以上，對長期油價帶來強勁支撐，一旦冬季用油需求轉強，或出現地緣事件影響原油供給，都可能驅動油價及能源股上漲，　那該用什麼工具來掌握呢？先從理柏資訊統計來看，今年以來能源基金平均績效表現不如原油現貨價漲幅；但黃金基金平均倒是漲幅比現貨價格多了一一．九二％！　法人認為，從歷史經驗來看，石油價格從一九七○年到二○○○年，整整三十年都維持在三十美元左右；再看到黃金，如果直接買現貨，將有可能套牢二十八年，因為一九八○年，金價最高到八五○美元，之後最低跌到三四一．一元，到了近期才又漲回到七九一美元！　匯豐中華投信指出，買油金現貨，不如買油金基金。因為長期投資下來報酬率不見得比較低，承受的風險較小、流動性也佳，且基金布局較多元，不只能掌握能源題材，也可抓到替代能源的商機，風險將更為分散！【工商時報】

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