[〈鉅亨主筆室〉川普找錯產業？打錯人！！] [鉅亨網] [2018-04-11]

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在美股的擴張史上，由起漲點到最高點計算上揚幅度，近幾年最顯著的一次是，2009 年 3 月到 2015 年 7 月中。而這兩個時間點的事件意義是：前者為 Fed 宣告 QE 開始，後者為中國信貸危機，不良債權金額累積到史上最大規模時刻。如果將美股各類別指數攤開檢視，美股 NASDAQ 股價指數、與道瓊工業股價指數多創下歷史新高。再以 CAPM 模型的「貝它值」大小鑑別，可發現財務理論「假說」(Hypothesis) 再度被確認；例如「規模效應」(Size Effect)，就是小股本的上市公司股價表現最活潑，股價上揚或下跌幅度最為顯著。如果將 QE 視為催化因子，則道瓊、NASDAQ、S&P 500、羅素、NBI 指數等，將會以「期間報酬率」的高低呈現「規模效應」順序；也可以清楚見到「風險溢價報酬」時機。對這些指數的財務理論驗證，有助於在實際操作中領悟與提前執行，做出對的決策、實踐理財理想。
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