《基金》巴西再升息，投信：通膨風險降溫後，股市仍有甜頭

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《基金》巴西再升息，投信：通膨風險降溫後，股市仍有甜頭

2011-03-04 13:27 時報資訊
• 【時報記者詹靜宜台北報導】

為防止通膨升溫，巴西央行本週三決議再升息2碼。匯豐巴西股票基金經理人荷西．卡沃（Jose Cuervo）表示，去年4月巴西央行啟動升息循環至今，外資流入巴西股市仍保守，但匯市卻明顯升值，即便政府推出外資投資稅等抵禦熱錢等措施，巴西黑奧也未明顯走貶，顯示資金仍停泊在當地市場，尚未進入股市，資金動能並不匱乏，待通膨風險降溫，巴西股市仍有甜頭。


根據彭博資訊統計，巴西曾在2004~2005年間進行升息，當時亦為景氣復甦的第2及第3年，與目前環境類似，也就是升息進入中後段時期，市場已逐漸淡化緊縮利空，隨後走出升息壓抑，全面反應景氣揚升行情，而該次升息循環中，基準利率被調升了375bp，巴西股市共漲了44%左右；若單就2005年(該次景氣復甦第3年，即目前位置)來看，股市就漲了30%。
卡沃觀察，就本次升息循環來看，自升息啟動至今，股市幾乎停滯不前，但景氣又未顯示走緩，若重演前是次升息循環走勢，則未來巴西股市下檔風險相對有限，仍有漲升潛力，且巴西所生產之多數大宗原物料價格走揚，亦有助權值股獲利表現。
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元表示，巴西企業獲利持續增溫，匯豐集團預期，2011年EPS成長率將維持17%，高於新興市場和中國的數字；就價值面來看，預期本益比約落在10.4倍左右，相較新興市場、中國、印度的11.4、11.6、14.1倍便宜許多，上車成本相對低廉。且從技術面來看，上方的空間想像空間，大於下檔的風險，建議空手者可趁著近期震盪整理期間分批佈局，已持有部位者建議續抱，待突破7萬點後可視盤勢變化及獲利幅度，適度逢高減碼。
雖然巴西央行宣佈升息兩碼，不過週三巴西聖保羅指數受美股反彈激勵，及升息政策市場已預先反應下，不跌反漲，單日漲幅達1.57%，巴西黑奧則小升0.38%。
卡沃表示，巴西下次央行會議將於4/20舉行，是否升息仍須觀察市場狀況與經濟數據而定。市場普遍預期年底前基準利率將有望上看13%，也就是還有5碼的升息空間。...

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cindylin7

巴西已經在低點很久了,優勢說很多,但是就是沒漲

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感謝大大熱心得分享~~~~