CTA專欄卅商品行情 CTA一把抓

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【經濟日報╱曹佳琪】 標榜趨勢操作為主的CTA，在去年下半年繳出亮麗成績單，道瓊瑞士信貸管理期貨基金指數去年8月獲利4.87%，9月獲利2.77%，10月獲利4.29%，如此優異表現近年罕見，儘管在11月有小幅回檔，但在12月整體的趨勢經過調整後，逐漸回到原來應有軌道，持續獲利。 寶富期信總經理賴聖唐表示，在2010年下半年，熱錢席捲原物料期貨，不論是小麥、棉花、玉米、黃豆都漲翻天，中國政府不得不祭出打通膨手段，卻讓行情更加波動。 以黃金為例，現貨價在去年底12月17日最高來到1,431美元，但因美元反彈、中國打熱錢，期間曾跌到1,400美元之下，卻又在年底不到五個交易日，12月31日又來到每盎司1,420美元，行情來得快去得也快，投資人看的到吃不到，而CTA利用系統化交易，可偵測不同商品、不同市場的變化，一次性捕捉行情。 近幾年全球CTA期貨基金市場蓬勃發展，依據Barclayhedge資訊顯示，截至去年第三季，CTA產業管理資產規模達到2,478億美元，來到歷史新高水位，法人客戶在過去不斷增加，就連管理資產高達2,114億美元全美最大退休基金—加州退休基金，在歷經2008年金融海嘯後，也大幅增加另類投資（CTA期貨基金、避險基金）的比例，以降低基金風險並獲得長期穩健報酬。 賴聖唐指出，高風險未必等於高報酬，降低投資風險，獲取穩定報酬才是財富管理新趨勢。此外，好的投資規劃不僅要有好的報酬表現，控制投資風險在現在快速變動的市場更顯重要。 賴聖唐建議投資人，除了看好特定市場的投資，更可將原先投資金額提撥10至20%，投入布局全球八大類資產的CTA基金，不論是金融市場或是商品市場皆有涵蓋。
由於CTA基金具有多元化的投資商品，加上多空操作皆宜、追求絕對報酬的特性，與股票型基金和債券型基金相關係數皆低於0.11，可降低價格波動風險和提高年化報酬率。...

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