LED產業 – 2014年LED照明將大放光芒
2014年LED照明市場將加速擴張，銷量增長70%以上，市值增長23-28%。自今年元月1日起，美國將禁止製造與進口主流的60瓦與40瓦白熾燈泡，顯示LED燈與其他節能燈種將躍為美國零售商家用照明區的主角。LED照明市場自去年起強勁成長，預計今年將進一步加速成長，銷量可望提高70%，帶動市值成長23-28%。除了政府法令加持，價格吸引力浮現以及傳統照明產業逐漸支持也扮演了LED照明市場的推手。根據LEDinside的調查，2013年LED燈泡與燈管價格又再下滑25-30%。越來越多一線照明品牌與美國零售商的40瓦相等燈泡的售價低於5美元，意味成本回收期不到兩年。我們的通路調查顯示，中國照明品牌大廠不僅發展自有品牌，也爭取到更多海外照明品牌與通路業者的代工訂單，目標將LED燈的銷售比重由2013年的20-30%提高至2014年為40-50%，由此可見傳統照明廠牌也逐漸投向LED的懷抱。
台灣LED封裝產業可望受惠於全球LED照明市場擴大; 預估產業獲利成長逾20%。台灣LED封裝產業樂觀看待2014年LED照明市場展望，預估來自LED照明的營收貢獻將增長30%以上。東貝（2499 TT, NT$31.6, 未評等）表示美國通路客戶訂單暢旺，2014年燈泡出貨可望增長300%以上。憑藉台廠LED元件的照明品質與可靠度優於中國廠產品，符合歐美市場需求，億光（2393 TT, NT$71.2, 增加持股）與隆達（3698 TT, NT$31.1, 增加持股）均表示2014年將加深與中國下游LED照明公司的合作出貨至歐美市場，自估LED封裝營收穩健攀升。有鑒於2014年LED照明貢獻將進一步增長，我們預估2014年台灣LED封裝產業獲利增長超過20%。我們重申對於台灣LED封裝產業的「加碼」評等，投資首選為億光。
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