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標題: 【產業】搶智慧手機Party市場大摩首選宏達電 [打印本頁]

作者: louisteng 時間: 2010-9-15 09:09 PM 標題: 【產業】搶智慧手機Party市場大摩首選宏達電

宏達電(2498)今(15)日於英國倫敦宣佈推出最新款Android 2.2智慧型手機，但股價卻呈利多出盡走勢。摩根士丹利證券指出，智慧型手機產業的遊戲規則持續改變，部分供應鏈未來風險升高，因此調降大立光(3008)、閎暉(3311)的投資評等，同時也調降景碩(3189)和美律 (2439)的目標價。不過，摩根士丹利強調，現在就離開智慧型手機概念股的慶祝party還太早了，重申宏達電首選買進評等，目標價升至820元。摩根士丹利證券分析，智慧型手機將從利基型的產品逐漸走向大眾化產品。隨著新興市場的起飛及手機硬體的改善，智慧型手機的進入門檻越來越低，也因此在2011年之後，中階智慧型手機將取代高階手機的市場主導地位。影響所及，就如同現在的NB產業一樣，代工廠的營收成長動能將趨弱，不利EMS廠和ODM。另一方面，因觸控已成為基本要素，因此手機鍵盤供應廠也蒙受極大壓力；而市場也對於相機畫素的提升過度樂觀，低估了產業低價競爭的風險，因此鍵盤廠閎暉和光學廠大立光成為摩根士丹利首波調降的受害者。相較之下，摩根士丹利較看好「純智慧型手機零組件」概念股，隨著出貨量持續成長，廠商營運規模也可望提升，因此相對看好觸控面板、聲控、PCB廠和IC基板廠等。
而摩根士丹利證券對於宏達電也是持續看多，並強調現在還沒到獲利了結的時候，預估宏達電2011、2012兩年的智慧型手機出貨量分別為3800萬台及4600萬台，年增率為62%和22%，看好宏達電品牌形象持續提升，且進入中低階智慧型手機的策略奏效，因此將2011、2012年的EPS預估值由52.66元和60.76元升至57.14元和65.73元，目標價也由650元升至820元。

宏達電為大摩手機股首選，圖為宏達電董事長王雪紅。

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