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標題: 破解金融業的投資鬼話(二) [打印本頁]

作者: bhlbg 時間: 2009-12-28 09:44 AM 標題: 破解金融業的投資鬼話(二)

為什麼基金不能「長期投資」

這幾年基金的確大行其道，最近有不少投資人跟我求助的，也是基金至少十幾檔起跳，且全是定期定額扣款。關於定期定額投資我們以後再說為什麼不可行，今天先來說一下基金長期投資這個迷思。

我個人的看法是，五大類資產中只有股價指數(透過ETF買進)、外匯、債卷中的已開發國家國債、不會地震地區的房地產、黃金等貴金屬可以長期投資(當然我們先不討論到底這些東西在這個時段之內是漲是跌的問題)。上述名單的原因很簡單，因為長期投資的最先條件就是該資產不會倒閉、破產或是清算，這就是我認為所謂的長期投資個股是不可行的方法一樣，因為任何一間公司破產倒閉的機率永遠是任一個非洲國家的好幾百倍，這也就是為什麼最進一堆人搶考公務員的原因，因為國家是最不容易倒的。

既然如此，我們就有必要研究一下基金的長期存活率，因為基金可能會因為規模太小而被清算的，也就是說，此時你不論淨值是虧損多少%，他都要強制還你錢，至於虧損，那是你家的事!各位可以看看基金網站，重點在於存續超過十年的基金有多少?我敢跟你保證就是這麼少，我個人粗略估計不會超過35%，也就是說你的基金有2/3的機會不會活超過十年，當年2000-2003網路泡沫時買進的電信或網路基金，一堆已經清算陣亡，未來幾年，隨著原物料到達高點之後泡沫化(預計2012到高點)，很多天然資源基金也會面臨同樣的命運!

第二點就是，你所接觸到的都是行銷&銷售專家不是投資專家，因為這些人多半都沒花多少時間再研究市場，他們不會因為你的基金漲幾趴而增加一毛錢的收入，是你要跟他買基金他們才有傭金可賺，所以你的報酬率，講難聽點，也是你家的事!因此我都稱理專為「金融產品促銷員」就是這個原因!

第三點，基金的發行通常只是「群眾熱潮的反應」，而不是最佳投資時間點。原因很簡單，散戶通常總是市場的反指標，這點我想大家今年記憶力超過半年以上的都看得很清楚：去年底今年初認為非美會漲、原物料會暴漲、股市不會再崩盤的人幾乎沒有幾個，甚至當時也沒有幾檔原物料相關基金敢新發行，現在最近大家就清楚到底如何了，總之，新基金剛出來的時候去買往往會被套很久。

第四點，實錢基金(相對於市面上買不到的對沖基金而言)是不能放空的。除了少數幾檔期貨型的基金之外，實錢基金因為法規的限制是不是融卷放空的，這也就是你去年會看到一堆股票型基金全部陣亡的原因。而很多人不知道的事實是，當你幾年賺一倍時，有一年-50%，其實就打回原點了!因為100x2x0.5=100!!所以投資重點在於追求穩健獲利，這點大多數股票型實錢基金辦不到!

最後還是一句話，要賺錢就要靠自己研究，沒有定期定額的懶人投資法賺到翻的，就算這次運氣好被你賺到了，不久之後一定會吐回去的!!

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