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標題: 觀點 | 全球市值第一的蘋果仍然被低估？ [打印本頁]

作者: chandlerhcen 時間: 2024-9-24 05:52 AM 標題: 觀點 | 全球市值第一的蘋果仍然被低估？

觀點 | 全球市值第一的蘋果仍然被低估？

文 | 亞歷克斯·尤勒本文作者系《巴倫週刊》Up and Down Wall Street專欄作家。

現在，蘋果的業務和股票在沒有iPhone輝煌戰績的情況下也能成功。
聯儲局減息是上週的重頭戲，但 $蘋果 (AAPL.US)$ 也值得一提，上週五（9月20日），新款iPhone 16系列正式開售，蘋果粉絲的感受是「過年了」，蘋果投資者的感受則要複雜得多。

多年來，道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)一直在跟蹤每次iPhone發佈前後蘋果股價的走勢，到目前爲止已有17年的數據。

在新款iPhone官宣發佈當天，蘋果股價平均下跌0.1%，在開售當天（官宣發佈一到兩週後），蘋果股價平均也下跌了0.1%，在接下來的一週裏，蘋果略微跑輸大盤。

新款iPhone發佈六個月後，蘋果股票的平均回報率爲11.7%，比標普500指數高出8個百分點。整體來看，過去10年蘋果股票的年化回報率爲26%，比標普500指數高出15個百分點。

所有這些證實了多年來我觀察到的一個現象：華爾街先是對新款iPhone大加貶損，然後意識到消費者仍然喜歡iPhone這一事實並推高蘋果的股價。不知道爲什麼，全球市值最高的蘋果仍然是最被低估的公司之一。

上週，我訂閱的一份科技通訊哀嘆蘋果「硬件創新乏力」，這篇文章指出，能檢測睡眠呼吸暫停的新款Apple Watch和增加了助聽器功能的AirPods相當「乏味」。以比現有產品低得多的價格解決影響到數百萬人的問題，這就是創新的定義，至少我是這麼認爲的。

人們對蘋果抱有強烈的懷舊之情，我明白這一點，粉絲和投資者仍然在懷念喬布斯時代。

2007年1月喬布斯宣佈第一代iPhone的當天，蘋果股價上漲了8%，手機、手錶和耳機的漸進式更新沒有激發同樣的熱情，不過，蘋果在打一場持久戰，該公司已經掌握了邊際收益的藝術。

我不會說每一部iPhone都必須買這樣的話，消費者不介意等上兩到四年再換手機，與此同時，蘋果將向消費者售賣AirPods、Apple Watch、Mac以及相關服務。過去10年，iPhone銷售額佔蘋果總收入的比例從66%下降至52%，現在，蘋果的業務和股票在沒有iPhone輝煌戰績的情況下也能成功。

上週，我下載了Mac的新一代操作系統macOS Sequoia，它不是一款改變遊戲規則的軟件，但讓我們窺見了Mac和iPhone全面融合的未來。新推出的iPhone Mirroring鏡像功能在我的Mac屏幕上添加了一個iPhone應用程序，點擊手機圖標後，我的iPhone就會出現在Mac屏幕上，然後可以在Mac上使用手機。

我目前使用這個功能主要是爲了不用伸手去拿手機，不過，現在有了一種的可以在Mac上運行iPhone上各個應用程序的路徑，用戶可以輕鬆地在兩個設備之間拖動文件、照片和視頻片段，這可能會刺激這兩款設備的銷量，我希望在未來版本的macOS推出時看到這一點。

在投資者擔心新款iPhone銷量的同時，還有一些人在擔心蘋果在人工智能領域的競爭能力。這種擔憂之前就有，我曾在4月19日的專欄中寫道：「投資者幾乎已經放棄了蘋果和人工智能，感覺這是一個重大的疏忽」。當時我建議投資者以長期角度看待蘋果，現在我的建議也是如此。

事實證明，專欄文章發表的那一天也是蘋果股票見底的那一天，從那時起，投資者開始慢慢接受蘋果在人工智能方面的誠意。今年6月，蘋果宣佈了推出蘋果智能(Apple Intelligence)的計劃，股價隨之上漲。自從我4月份的專欄文章發表以來，蘋果股價上漲了39%，是大盤漲幅的兩倍多，而且蘋果重新奪回了全球市值最高公司的寶座。

現在，市場情緒再次發生了變化，不僅是因爲iPhone 16的更新是漸進式的，還因爲市場又開始擔心蘋果的人工智能業務，蘋果智能的推出時間推遲到了下個月，一些更重要的功能要到明年才會推出。

蘋果的人工智能通知摘要和表情符號創建或許算不上是突破性的，OpenAI、Alphabet和微軟的人工智能功能可能更先進，不過，蘋果不僅僅是在生產人工智能，它是在爲市場上最受歡迎的智能手機、最好的筆記本電腦和智能手錶、以及唯一值得買的平板生產人工智能，蘋果每一次做出漸進式改進，這些設備也會變得更好。

市場的負面情緒正在給蘋果股價帶來的影響很難說，目前蘋果股價接近歷史高點，明年預期市盈率爲31倍，估值較高，但在過去，創紀錄的股價還沒有阻止過蘋果的上漲步伐，此外，如果業績超出預期，蘋果的市盈率將下降。

分析師目前普遍看空蘋果，接下來股票評級被上調爲股價上漲留出了空間。

超過30%的分析師對蘋果股票的評級爲「持有」或「賣出」，蘋果成了除特斯拉以外「七巨頭」中人氣最低的股票，只有5%的分析師對微軟和亞馬遜的評級爲「持有」或「賣出」。

蘋果已經習慣了被低估，對蘋果投資者來說，被低估就是買入機會。

作者: aa0975707559 時間: 2024-9-25 10:01 AM

蘋果新創意沒啥變化就沒市場阿

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