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標題: 富邦金2Q24 獲利為單季新高; 2H24F 展望維持正向 [打印本頁]

作者: yanglee2004 時間: 2024-8-30 12:47 PM 標題: 富邦金2Q24 獲利為單季新高; 2H24F 展望維持正向

重要訊息
富邦金1H24 稅後淨利年增90%至813 億元，1H24 股東權益報酬率上揚至18.7%，2Q24 富邦人壽金融資產未實現損益達609 億元。
評論及分析
壽險、銀行及證券獲利帶動2Q24 金控獲利為單季新高。富邦金2Q24 稅後淨利509 億元，年增76%、季增67%，1H24 稅後淨利達先前凱基2024F 預估之87%，主要富壽獲利年增80%至341 億元(實現股票資本利得增加)，北富銀獲利年增26%(提存前獲利年增19%及呆帳費用減少12 億元)，及資本市場熱絡帶動證券獲利年增 46%。2Q24 富邦金普通股每股淨值季增 3.13 元至64.67 元，主要富壽金融資產未實現損益季增205 億元，其中目前股票未實現損益仍達1,000 億元，意謂仍有潛在實現資本利得機會。
壽險1H24 投報率及新契約價值年增幅度擴大。富壽1H24 投報率年增137基點至5.43%，相較主要同業4.3-4.4%，其中資本利得年增174 基點，抵銷避險後經常性收益率年減37 基點。由於分期繳商品銷售提升，1H24 新契約價值及CSM年增率上揚至8%及14%，管理層預期2024F VNB成長超過10%及CSM 超過500 億元，若美國降息1%及台幣降息0.3%可提升ICS 償付能力約中個位數。另外雖美國降息有助CS 避險成本下降，公司預期2024F 避險成本維持1-1.5%看法。
2H24F 銀行看法維持正向。2Q24 北富銀淨利差季增1 基點至1.15%(債券收益率上揚及存放利差提升 2 基點)。公司預期美國降息對淨利差微幅提升， 2024F 淨利差仍維持1.15%看法。1H24 手收年增率46%，主要財管及信用卡手收呈現41%及140%強勁成長，預期全年仍達20-30%。1H24 信用成本僅19 基點，主要仍來自一般提存，預估2024F 信用成本20 基點。
投資建議
預期2024F 壽險淨值及金控配息能力上揚反映2H24F 美國降息帶動投資評價回升，美國重啟降息循環有助富壽改善 2024-25F 經常性避險成本，北富銀2024-25F 淨利息收入及手收維持中高位數成長，維持「增加持股」評等，目標價100 元，基於總和評量法模型，約當2024-25F 平均股價淨值比1.3 倍。
投資風險
全球金融市場轉弱；人壽投資收益率不如預期；銀行信貸成本大增。

作者: aa0975707559 時間: 2024-8-30 08:05 PM

金控的今年生意都回升許多阿

作者: linkoken 時間: 2024-9-1 01:50 PM

感謝大大無私的分享+1~~~~~

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