你認為的價值投資是什麼呢？是逢低買進逢高賣出，是買進績優的股票，亦或是找出成長動能強的小公司？蓋德認為以上三種說法都是對的，僅僅是實踐方法的差異。
這篇文章主要是想用幾分鐘的時間，回歸「價值投資」本質來看。「價值投資」一詞包含了兩個部分，一是「價值」，二是「投資」，換句話說，除了它必須有足夠價值之外，執行交易的理由也得是投資才行，這代表什麼意思呢？
以下讓我們分別談談這兩項要素。
價值與價格間的關係
投資賺錢的方法其實非常簡單，就是低買高賣，但除非我們能預知未來，否則未來走勢誰也說不準，又要如何知道哪裡是低點呢？
不如換個想法，我們可以買進當前股價低於價值的股票，隨著時間經過後，它還是有很大機率漲回它應有的價格的。
*安全邊際為在計算出一間公司的價值後，以資產價值為例，投資人會留20%再進場，這20%的空間就是所謂的「安全邊際」，如此一來可以讓投資人買在相對安全的價格，降低投資風險與減少估值錯誤帶來的誤差。
但判斷價值與價格間的差距談何容易，實際進行時，我們馬上就會碰到了一個難題，究竟如何衡量股票價值。
要對股票價值進行評估，首先就是要先了解公司是如何賺錢的，我們可以先從公司提交給美國證管會（SEC）的年度報告（10-K）開始。
年度報告裡面提供了很多與公司相關的各種資訊，包含公司業務背景、產品與服務、營運現況、高階管理層的觀點、公司可能面臨的風險、三大報表、綜合營業報表、股東權益變動表…等等。定時讓投資人了解公司的現況，以及未來展望。
閱讀年報算是廣泛了解一家公司最快的方法之一。
例如要了解蘋果這家公司，我們可以從季報上找到它販售IPhone、Mac、Ipad及穿戴式裝置的營收，也能得知各地區的蘋果商品購買情況，利用這些資訊我們可能就能預估蘋果新一代iPhone的銷售量或是哪些事件對於蘋果的影響最為嚴重等等，未來蘋果的價值也就能夠透過一些常見的方法來估計了。
要投資還是投機？
巴菲特曾說過:「如果你不願意持有一間公司十年，那你最好一刻也不要持有」，投資一家公司就是讓自己成為公司的股東，會因為公司的成長而獲益，因公司決策錯誤而損失，看重的點是公司的團隊、營運、產品等等，這些內在價值並不會因為股價變動而頻繁的改變。
因此當股價下跌時，對於投資人來說更是個投資公司的好時機，反正只要公司價值不變或持續成長，市場遲早能夠還給它應有的價位，正如遛狗理論一般，股價無論如何也逃不出其公司價值手中的繩子；而投機者著重的點則在於股價的趨勢及波動，不在乎公司的營運狀況，依靠的是股票過去的經驗及模式，因而從價差中賺取獲利，雖說如此，投資與投機並沒有好壞之分，最終還是得回歸到究竟有沒有獲利這點上來看。
價值投資是非常需要耐心的一條路，但也可以是很輕鬆的一條路，價值投資者不需要每天密切關注其股價變動，因為公司本身價值並沒有發生太大的變動，但也因如此，必須要有足夠的紀律，不會僅僅因為股價下跌而急忙拋售，出場時機通常只跟當初投資公司的理由與現況是否改變，或是已經達成當初設定的目標有關。為此，價值投資者對於資訊的接收及整合分析需要下一定苦心，並時時保有對於市場發展的認識，才能夠將價值投資法好好發揮透徹。
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