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標題: 〈元大S&P 原油正2 狂飆，金管會改規則引不滿〉〈TechNews〉〈2020-03-21〉 [打印本頁]
作者: iiifgh    時間: 2020-3-22 02:44 PM     標題: 〈元大S&P 原油正2 狂飆，金管會改規則引不滿〉〈TechNews〉〈2020-03-21〉

本帖最後由 iiifgh 於 2020-3-22 02:57 PM 編輯

元大S&P原油正2事件擴大！立委質疑券商牟利，金管會否認消息走漏
中央社 2020-03-21 10:38 蘇仲泓

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20190917-金管會主委顧立雄出席雞籠城隍文化祭活動。（盧逸峰攝）

金管會日前放寬期貨信託基金（ETF）下市門檻，元大S&P原油正2危機解除，不須立即清算，立委質疑是否有券商事先得知消息、買賣牟利；金管會回應，未事先告知任何業者，修正函令的消息並未外洩。

元大證券表示，元大證券為流動量提供者，而非發行商，依據證交所公告資料顯示，3月19日全市場自營商自行買賣買進股數總計僅60萬股，因此無所謂元大證券大量購入自家ETF情事。

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沙烏地阿拉伯與俄羅斯爭端引發油價下跌，也觸發美股近期首次熔斷機制，間接引來全球股市狂跌。（AP）
消息提前走漏　元大投信否認

元大投信表示，金管會新規定於19日收盤後頒布，元大投信全依法令行事，無消息提前走漏狀況。自元大S&P原油正2發行以來，元大投信也積極呼籲投資人留意原油ETF的波動風險，這幾天也不斷提醒溢價風險，以保護投資人，考量投資人權益為第一要務。

武漢肺炎（2019冠狀病毒疾病，COVID-19）疫情造成石油價格走低，看好油價的指數股票型基金（ETF）元大S&P原油正2淨值在19日跌破下市標準新台幣2元，面臨下市命運，元大投信當時表示，將於近期向金管會申請基金信託契約終止。

金管會主委顧立雄19日中午於立法院受訪時表示，考量近期市場波動較劇烈，會以特殊狀況暫緩下市，並於傍晚宣布放寬期貨信託基金（ETF）下市門檻，且增訂免下市彈性條款；元大投信隨後指出，規定放寬後，已無需立即辦理清算，未來或有申請例外豁免機會。

對此，時代力量立委邱顯智今天在臉書發文表示，從主力進出資料顯示，元大證券19日盤後買超元大S&P原油正2共12萬8787張，20日盤後再賣超11萬5294張，兩日獲利至少新台幣1億元，令一般投資人心情很複雜，已收到好幾名民眾陳情，今天在臉書發文「五問」金管會，質疑是否向元大透露擬放寬規定政策。

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面對立委質疑，金管會官員表示，因石油價格突然崩跌，導致信託基金淨值大幅下跌，同時接受到很多外界聲音，認為這是特殊情形，清算將影響很多投資人權益，因此才研議是否放寬，並未事先告知任何業者，修正函令的消息並未外洩，但會進一步調查。

責任編輯／周岐原



元大 S&P 原油正 2 狂飆，金管會改規則引不滿
作者 黃 敬哲 | 發布日期 2020 年 03 月 20 日 10:53 |

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19 日國際原油價格飆升 23%，創下單日最大漲幅紀錄，而元大 S&P 原油正 2 ETF 也隨之狂升，回到下市門檻之上，但這然仍引起不少輿論的不滿。

國際油價 19 日跳升超過 23％，收復了此前跌幅的一半以上，市場受到相當大的激勵。據消息指出，這可能是由於川普政府打算干預 OPEC 與俄羅斯的油價戰，正在考慮是否要削減原油產量，這將是會是數十年美國首次減產，目前美國能源業也因油價低迷而受到重創。

不僅如此，據《華爾街日報》報導，知情人士表示，川普政府官員有打算通過外交手段促使 OPEC 減少石油產量，並威脅要對俄羅斯實施經濟制裁。當然這還未受到官方證實，連國內減產的消息也其實都還未定，但川普的確已開始關注石油問題，且已表態將會適當介入石油市場，而很明顯的市場已有所反應。

雖然油價受到激勵，但也可能令國際政治再度緊張。無論如何，至少元大 S&P 原油正 2  ETF 又再度回到淨值之上，單日漲幅一度逼近 86%，不過這也引發爭議。因為此前該 ETF 跌破淨值時，並沒有遭到下市處分。元大投信臨時才發布公告不會立即下市。

金管會認為，考量到近期市場波動比較激烈，會將原先規定中 3 個營業日延長為前 30 個營業日淨值低於 2 元再下市清算，當然目前是屬於特殊案例處分。而 19 日三大法人就積極進場佈局，令元大 S&P 原油正 2 成為買超第一，達 28 萬 1,255 張。這背後有許多散戶受到損失，所以傳出不少負面輿論。

不過必須注意的是，此類 ETF 是屬於期貨信託，並沒有漲跌幅限制，且追蹤標的波動往往很大，原本就不適合風險承受度低的投資人來進行投資。且期貨通常有轉倉成本，淨值容易被吃掉，所以必須要做好更多的準備，通常不適合長期持有。


（首圖來源：Flickr/ Sergio Russo CC BY 2.0）



傳元大提前大買S&P原油正2 金管會、元大投信澄清並無不法
鉅亨網記者陳蕙綾 台北2020/03/21 20:14

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傳元大提前大買S&P原油正2 ETF　金管會、元大投信證實並無不法。(圖：AFP)

國際油價暴跌，元大 S&P 原油正 2 ETF(00672L-TW) 原本於 3 月 19 日向金管會申請清算下市，不過，金管會同日發布函令放寬下市門檻，讓該檔 ETF 逃過下市危機，但卻傳出元大在之前買進逾 12 萬張，對此，金管會今 (21) 日表示，經查元大證券的純自營帳戶並沒有為自己買賣。元大投信官網也發布了長達約 2000 字的大幅公告，說明事件原委，強調過程絕無不法。
傳元大提前大買原油正 2  金管會嚴禁證券商藉機不法獲利

金管會證期局表示，19 日修正標準是為避免 7 萬多名散戶權益受損，「元大原油正 2 期貨 ETF」的散戶投資人有 7 萬多人，僅因單日國際原油價格重挫，使該 ETF 立即達到標準而被迫清算，將影響廣大投資人權益，所以為減緩市場單日價格大幅波動短期衝擊，並避免投資人受損，才修改標準，「發布前並未向業者透露，且未與元大證券有任何接觸。」

外界質疑元大證券 19 日買進該檔期貨 ETF 達 12 萬張獲利，金管會表示，已請證交所依監視制度辦法進行查核，經查元大證券的純自營帳戶沒有為自己買賣，12 萬張是元大證券的 ETF 流動量提供者造市專戶、其他業務避險專戶及經紀業務受託買賣帳戶的交易總額，但相關帳戶交易的合理性將再進一步分析。金管會絕不會容許證券商或任何人藉機從事證券不法交易獲取利益，如發現將依法嚴辦，以維護投資大眾權益。

針對投資人權益受損，金管會強調，期貨 ETF 若達到清算標準，需先向金管會申請核准後再依證交所現有 ETF 下市規範辦理，中間須約 1 至 1.5 個月期間，且確定下市日期依法要對外公告，不是達到清算標準後立刻下市。如果有投資人在 19 日有因聽從券商建議先行出售，而認為有權益受損，可檢具事證向金管會提出申訴。
元大投信說明事件原委　屬自營商造市合理避險絕無不法

而元大投信官網也公告，依據主管機關原於去年 7 月頒布期信 ETF 下市規定，若期信 ETF 滿足下述條件：對不特定人募集的期貨信託基金、或屬於期信 ETF 部分，只要近三個營業日的基金平均淨值較其最初發行淨值累積跌幅達 90%，或基金平均規模不及 2000 萬元，須申報清算。

元大投信表示，由於近期原油期貨市場行情大跌，自 3/5~3/17，西德州原油期貨下跌幅度達 40.66%，元大原油正 2ETF 其淨值由 9.59 元跌至 2.18 元，跌幅高達 77.3%，已接近主管機關前開函令所規定應下市清算的條件。

元大投信解釋，因為相關下市條件的函令發布來，並未有 ETF 符合條件，故該公司於 3/16 特地前往證交所進行此基金下市清算流程的討論，該公司對於主管機關擬放寬下市的標準並不知情。

截至今年 2 月底止，元大原油正 2ETF 的受益人數高達 70,748 人，若遇原油期貨市場快市而清算下市，恐將影響眾多投資人權益，因此該公司於 3/18 向期貨公會反映，建請主管機關基於保護投資人的權益，盱衡市場現況，使該基金可以免清算。

然而，3/18 當晚，西德州原油期貨又暴跌 23.78%，使該基金淨值由 2.18 元下跌至 1.4 元，加計 3/16 地淨值 2.4 元、3/17 的淨值 2.18 元，三個營業日平均淨值為 1.99 元，已達清算門檻。

元大投信表示，由於此基金為指數股票型期貨信託基金，為上市交易的受益憑證，其訊息需透明且即時，為符合主管機關規範暨保障投資人權益，3/19 開盤時，該公司隨即於元大投信官網與元大 ETF 網站上傳公告，並於公開資訊觀測站刊登重訊，告知投資人該基金已達主管機關規定清算的門檻，並此將報請主管機關核准後終止期貨信託契約，以善盡善良管理人的責任。

值得注意的是，相關公告刊出後，該基金由於受益權單位數用罄，過往均有一定程度的溢價，但受到清算下市公告的影響，投資人開始出脫手中部位，該基金由溢價轉為大幅折價。當天該基金收盤價格下跌 34.43%，成交量高達 667,912 張。

元大投信強調，元大原油正 2 ETF 於 3/19 出現大幅折價，意味投資人的市場交易價值遠低於基金的淨值，意即投資人急於出脫，價格賣得太便宜，為平抑市價，故市場 ETF 的參與券商與流動量提供者為提供流動性、維護市場合理價格而買進，買進的理由與是否清算毫無關係。

元大投信進一步表示，而且流動量提供者為風險中立的市場參與者，在提供流動量之餘，就相關部位均另建立有避險部位，顯見並非基於與投資人對作之目的，僅為正常合理的造市行為，且當天台股主要的流動量提供者與參與券商為讓交易價格回歸正常區間，均協力進行造市，其部位均為自營商造市「避險」之用，並非如市場謠傳是圖利內部人為目的之內線交易。

且過往碰到市場大幅折價之際，流動量提供者與造市商大舉進場買進此基金並非先例，2019 年 11/21 與 2019/11/22，該檔基金出現大幅折價之際，市場流動量提供者亦分別進場買進 45,761 張與 80,682 張，足見此一操作為 ETF 造市商為平衡市場價格所進行的例行操作，並無任何有心或特別目的。

另外在 3/19 中午收盤前，金管會主委顧立雄參加立法院財委會公會後表示，針對元大原油正 2ETF 證期局有意放寬下市門檻，從前 3 天的平均放寬到前 30 天的平均，當日下午，該公司即已於金管會網站得知主管機關已發布新函令，修正期貨信託基金單位淨值低於一定標準的下市門檻，從原本「最近 3 個營業日」淨值累積跌幅達 90%，修正為「最近 30 個營業日」，且因國內外經濟金融情勢變化，致基金淨資產價值發生重大波動，可以報金管會核准於一定期間不受上述規定限制。

元大投信表示，新函令發布後，該公司隨即調整公司官網與 ETF 網站的公告，並同步刊登公開資訊觀測站重訊，告知該基金目前不需立即清算，另有申請例外豁免的空間，以免投資人恐慌拋售。

其後因 19 日晚間，油價又有戲劇性變化，西德州原油暴漲 24.3%%，推升元大 S&P 原油正 2 結算淨值重返 2 元，加上 ETF 豁免下市消息發布，20 日開盤吸引大量買盤湧入，終場元大 S&P 原油正 2 收漲 85%。

與此同時，元大 S&P 原油正 2 溢價大增，造市商又介入賣出，總計當天賣出 11.5 萬張，也屬於穩定市場價格的正常操作。

元大投信強調，元大 S&P 原油正 2 雖無立即清算風險，但油價波動仍大，以 20 日晚間，西德州原油期貨價格又下跌 12.6%，足見產品風險可觀。自該 ETF 發行以來，該投信均積極呼籲投資風險及折溢價狀況，投資人應仔細評估，避免承擔無法承受之風險。

因此綜上，元大投信對主管機關擬開放下市門檻均毫無所悉，亦致力於保障投資人權益，奔波周邊單位建請免於清算。經主管機關調整法令，元大投信亦迅速告知最新資訊，過程無任何不法，呼籲投資人勿任意聽信市場謠言。



元大S&P原油正2逃過一劫 金管會拍板放寬ETF下市門檻
鉅亨網記者陳蕙綾 台北2020/03/19 17:21

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元大S&P原油正2逃過一劫 金管會拍板放寬ETF下市門檻。(鉅亨網資料照)

美股下跌、國際原油持續不振，元大 S&P 原油正 2(00672L-TW) 連續三天淨值低於 2 元，元大投信今 (19) 日公告，擬申請清算下市，不過，金管會下午火速拍板，放寬期貨信託基金（ETF）下市門檻，從近 3 個營業日的基金平均單位淨資產價值跌幅達 90%，放寬為近 30 個營業日，且增訂免下市彈性條款。

肺炎疫情在全球蔓延，原油大國產量喬不攏，造成國際油價連續崩跌，元大投信今天公告表示，元大 S&P 原油正 2 ETF 最近三個營業日（3/16、3/17、3/18）的基金平均單位淨資產價值為 1.99 元，已低於 2 元，依法近期將向金管會申請本基金信託契約終止，但仍須取得其核准後方能進行下市及清算程序。

對於元大 S&P 原油正 2 公告將申請清算下市，金管會主委顧立雄先是於上午表示，考量近期市場波動，暫緩原油 ETF 清算下市。

金管會下午就火速發布最新函釋，將修改期貨信託基金管理辦法第 83 條第 2 項第 3 款規定，即日起放寬期貨信託基金的下市門檻，有關淨資產價值跌幅的認定標準，從近 3 個營業日放寬為近 30 個營業日。

適用基金條件包括一、不屬於指數股票型期貨信託基金者，最近 30 個營業日基金平均單位淨資產價值較最初單位淨資產價值累積跌幅達 70% 時，或基金平均淨資產價值低於新台幣 2000 萬元者。

二、屬指數股票型期貨信託基金者，近 30 個營業日基金平均單位淨資產價值較最初單位淨資產價值累積跌幅達 90% 時，或基金平均淨資產價值低於 2000 萬元者。

因應市場跌勢不止，同時也特別增訂免下市彈性條款，金管會表示，因國內外經濟金融情勢變化，導致基金淨資產價值發生重大波動的指數股票型期貨信託基金，得報金管會核准在一定期間不受前述原下市規定限制。



民眾瘋套利 募集額度用罄 元大S&P石油、原油正2 溢價恐擴大
ltn    2020-03-13 05:30

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國際油價跌跌不休，國內主要原油ETF目前多呈現大幅溢價。 （彭博資料照）

〔記者張慧雯／台北報導〕受國際油價續跌之故，民眾瘋套利鎖定元大S&P石油ETF（00642U）與元大S&P原油正2 ETF（00672L）操作，元大投信特別公告，元大S&P石油ETF募集額度用罄，而元大S&P原油正2 ETF募集額度也差不多用光，近期溢價恐有持續擴大可能，提醒投資人特別留意投資風險。

原油價格近期跌跌不休，自3月6日至11日止，西德州原油期貨價格下跌28.15%，導致國內主要原油ETF目前多呈現大幅溢價。根據元大投信官網顯示，昨日下午五點元大S&P原油正2 ETF淨值僅剩2.87元，而昨日收盤為3.51元，溢價幅度大幅縮減至22.3%；至於元大S&P石油ETF淨值為9.67元、收盤價為則為11元，溢價幅度為19.57%。
油價下跌 投資人搶進石油ETF

元大投信指出，近期國際油價直線下探至2016年3月以來新低點，國內投資人抄底心態濃厚，大量資金搶進石油相關ETF，元大投信於3月9日首次公告元大S&P原油正2 ETF暫停受理初級市場（500張以上）申購，雖10日立刻開放初級市場申購，但新增發的10億單位數也快速用罄，受到市場上可供給新增流動性有限影響，元大S&P石油ETF及元大S&P原油正2 ETF這幾日溢價維持在20-30%以上，投資人若於高額溢價時間投資，未來溢價收斂後，ETF市價將快速接近基金淨值，投資人恐遭遇大幅下跌損失，務必嚴控相關交易風險。



下市拉警報！元大S&P原油正2續爆量狂殺2成 淨值跌破3元
鉅亨網記者陳蕙綾 台北2020/03/12 12:36

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下市危機拉警報！元大S&P原油正2續爆量狂殺2成 淨值跌破3元。(圖：AFP)

元大 S&P 原油正 2(00672Ｌ-TW) 昨日重啟申購，但因國際原油期貨昨 (11) 日大跌 4%，元大 S&P 原油正 2 今天再度爆量大跌約 2 成，股價最低打到 3.5 元，根據元大投信網站公告，估算淨值已低於 3 元。

美股重挫 1464 點、台股跟著跳水，加上國際原油價格續跌，紐約西德州中級原油 4 月交割價下跌 1.38 美元、跌幅 4%，收每桶 32.98 美元；布蘭特原油 5 月交割價下跌 1.43 美元、或 3.8%，收每桶 35.79 美元。

國際油價軟趴趴，也使得瘋狂套利的資金再度湧進元大 S&P 原油正 2，股價最低打到 3.5 元，爆量大跌約 2 成，截至午盤，成交量已超過 74 萬張，成交量暫居台股之冠，元大投信網站公告，估算淨值已跌到 2.88 元，跌破 3 元。

由於元大 S&P 原油正 2 連番暴跌，若以 2 月 20 日波段高點 13.15 元下殺以來，元大 S&P 原油正 2 波段跌幅已達 73%，估算淨值仍跌跌不休，逼近金管會對期信 ETF 設下的「下市門檻」2 元，若該 ETF 續跌，淨值連三天均價達 2 元，恐進行清算，面臨下市危機。

對於元大 S&P 石油 (00642U-TW) 與元大 S&P 原油正 2，元大投信今天公告示警，目前溢價率偏高，投資前請審慎評估價格合理性，並留意溢價過大所產生的價格波動風險。

元大投信並指出，其中元大 S&P 石油的籌碼辦理追加募集申請中，且迄今募集額度已用罄，另外，元大 S&P 原油正 2 募集額度亦即將用罄，惟近期溢價恐有持續擴大的可能性，並考量最近原油市場行情波動劇烈，籲請投資人交易前務必審慎評估可能風險及自身風險承受度，且須特別注意當大幅溢價收斂後，ETF 市價快速下跌的風險。



元大S&P原油正2衝113萬張天量暴跌 溢價過大、基金暫停申購
鉅亨網記者陳蕙綾 台北2020/03/09 17:29

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元大S&P原油正2衝113萬張天量暴跌 溢價過大、基金暫停申購 。(圖：AFP)

OPEC 與俄羅斯減產談判破裂，造成國際油價暴跌，元大 S&P 原油正 2(00672L-TW) 今天暴跌 32%，且爆出 113 萬張歷史天量，盤中溢價幅度一度達 288%，元大投信也在官網公告，近兩日西德州原油期貨價格大跌，造成基金操作管理難度大增，加上近期原油價格仍處於巨幅波動之期間，基金恐出現更大風險，故暫停受理該基金申購。

國際油價在週一急跌，週一亞洲交易時段，布蘭特原油大跌 31.48% 至每桶 31.02 美元，為 2016 年 2 月以來最低，更創下 1991 年波斯灣戰爭以來最大跌幅。高盛更警告，油價還有可能跌落至接近 20 美元。

法人表示，俄羅斯拒絕配合擴大減產的原因恐因為美國已成為全球最大的產油國，且產量持續創新高，因此俄羅斯希望透過低油價，讓美國頁岩油廠商無力支撐而退出市場，與先前 OPEC 對美國發動原油價格戰的邏輯一致，但 OPEC 價格戰不但失敗，且將全球原油市佔率拱手讓給美國，亦造成全球原油供給過剩，油價重挫的後果。

法人表示，受到疫情、俄羅斯拒絕配合擴大減產等影響，油價近期仍可能高度波動，後續是否回穩，須待疫情是否得以控制、地緣政治等多項事件後續走勢而定，建議投資人交易上仍須謹慎，對於想逢低搶短的投資人，可選擇回到元大 S&P 原油原型 ETF 布局，或是搭配黃金、美債、日圓等具避險屬性的投資工具，加強資產配置分散風險。

因為國際油價價崩，套利、逢低搶買的買盤今天大舉湧入元大 S&P 原油正 2，將該檔 ETF 衝出 113 萬張天量，居台股成交之冠，但是其實近期國際油價震盪，元大 S&P 原油正 2 籌碼已經拉警報， 據了解，元大投信已經第三次向央行申請追加募集此基金，3/6(上周五) 經央行核准加發籌碼，最高上限為 200 億元，追加發行受益權單位數為 10 億個單位。

不料才剛獲新發籌碼，但近兩日西德州原油期貨價格大跌，造成元大 S&P 原油正 2 操作管理難度大增，加上近期原油價格仍處於巨幅波動之期間，本基金恐出現更大風險，故元大投信暫停受理此基金申購。

至於重新開放申購的時間？元大投信表示，將視市場行情變化而定，若市場持續大跌，為保護投資人，基金將不予開放申購，以避免投資人遭受更大的損失，但若原油投資市場恢復穩定，無持續崩跌之虞，則將另行公告開放申購的時間。

值得留意的是，因元大 S&P 原油正 2 暴跌，最新淨值才 3.77 元，逼近金管會對期信 ETF 設下的「下市門檻」2 元，若該 ETF 續跌，淨值連三天均價達 2 元，恐進行清算，面臨下市危機。



作者: kinpplin    時間: 2020-3-22 05:24 PM

這陣子的股巿都大漲大跌
作者: jayinfo    時間: 2020-4-9 10:36 PM

對了解股市有用的資訊，謝謝iiifgh貼文分享。



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