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標題: 〈川普的貿易威脅提升經濟衰退的風險也迫使Fed降息〉〈鉅亨網〉〈2016-08-25〉 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2019-8-29 01:28 AM 標題: 〈川普的貿易威脅提升經濟衰退的風險也迫使Fed降息〉〈鉅亨網〉〈2016-08-25〉

本帖最後由 iiifgh 於 2019-8-29 01:29 AM 編輯

川普的貿易威脅提升經濟衰退的風險也迫使Fed降息
鉅亨網編譯張祖仁2019/08/25 17:30

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川普的貿易威脅提升經濟衰退的風險也迫使Fed降息（圖:AFP）

美國和中國之間貿易戰的最新升級增加了美國經濟陷入衰退的可能性，而聯準會 (Fed) 將試圖透過更積極的降息來阻止它。

在中國宣布對 750 億美元美國商品加徵關稅後，美國總統川普週五 (23 日) 呼籲美國公司尋找中國的替代品。

他先批評 Fed 主席鮑爾，然後針對中國發布一系列憤怒推文。鮑爾在 Fed 年度 Jackson Hole 研討會上發表談話，為更多的降息敞開大門，但沒有做出任何承諾，這顯然讓總統以及一些期待更溫和立場的市場專業人士失望。

川普在兩則推文中批評鮑爾缺乏行動，並問誰是更大的敵人，Fed 主席還是中國國家主席？

川普繼續推文指出，美國不需要中國，中國一直在竊取美國，並「命令」美國企業尋找替代品。週五美國國債殖利率下滑，美股重挫，在中國推展業務的企業受創最重。

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穆迪分析公司首席經濟學家 Mark Zandi 說，「中國的報復顯然表明雙方在談判達成協議方面沒有取得進展，總統剛剛再次提高了賭注。在這一點上，他們無上限地彼此攻擊。經濟衰退的可能性升得更高了。他即將把經濟推離正軌，已非常接近了。」

由於道瓊指數在週五尾盤下跌 2%，2 年與 10 年的殖利率曲線趨於平緩並暫時倒掛。投資人尋求短期證券殖利率的倒掛殖利率曲線是個相當可靠的衰退警告。

巴克萊銀行首席美國經濟學家 Michael Gapen 表示，「目前是採取規避風險的時刻，因此我們認為金融狀況將會更加緊縮，震盪和波動性將會上升，這對前景無益。」「它提高了 Fed 為支持經濟而需要投入的保險動作。」

Gapen 表示，鮑爾在週五的談話中指出他可以做出更多寬鬆政策，但自 7 月 Fed 召開會議以來存在更多風險，包括香港的抗議活動和義大利政治風險。但他提到的最重要的擔憂是貿易的不確定性。

他說，「我認為 Fed 準備在 9 月降息。這已十分確定。我想如果情況惡化，就該開始問是否降息 50 個基點而不是 25 個基點。」

National Securities 首席市場策略師 Art Hogan 表示，緊張局勢現在處於高位，為市場創造了更加不確定的水平，「這幾乎就像政府期待 Fed 在 Jackson Hole 會議上宣布降息一樣。而且只因為鮑爾沒有這麼說，川普就提升軍事戰備到最高級。」

從歷史上看，Fed 從來不會在一年一度的 Jackson Hole 會議上宣布政策行動。

Gapen 說，貿易戰正在損害全球貿易收入。對美國而言，出口占國內生產總值的 15% 左右，但對其他國家而言，出口貢獻約為這個數字的兩倍。貿易問題正在打擊全球經濟，例如德國經濟成長適度收縮，而美國仍然成長約 2%。

他說，「風險在於它讓你覺得美國經濟表現很好，」但問題是美國還能避免經濟衰退多久。

花旗集團全球經濟學家 Cesar Rojas 表示，川普的推特威脅可能成為貿易戰更激烈階段的先兆，這對美中兩個經濟體都將更具破壞性。

經濟學家表示，中國的關稅和川普推特的評論提高了已在抑制開支的美國企業的不確定性。

Zandi 說，「我認為企業已經如坐針氈，」「如果總統再推一把，它們將陷入難復原的困境，極難承受。它目前還在觀望，但如果總統繼續往前推進，它們就會開始減少開支和裁員。屆時就是經濟衰退。而且製造業已陷入衰退。」

IHS Markit 8 月製造業採購經理人指數 (PMI) 報 49.9，自金融危機來首度跌破 50 的中性門檻。

Zandi 表示，穆迪基於金融投入 (如信用利差，股票波動性) 的每日經濟衰退機率指標顯示，未來 12 個月出現衰退的可能性為 45%。它因計入殖利率曲線指標在內而走高，因為本週曲線倒掛。

Rojas 說，「我們現在看到的是這會傷害美中兩個經濟體，」「基本上，我們在美國經濟中所處的位置是外部因素已經對製造業和農業造成影響。」他表示製造業 PMI 確認美國將對貿易戰和關稅更加敏感。

Fed內部異見多降息之路顛簸
2019-08-23 02:31經濟日報編譯任中原／綜合外電

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美國聯準會（Fed）7月底決策會議紀錄顯示，Fed雖決定降息1碼，但決策官員對決議的立場相當分歧，凸顯出Fed未來考慮再度降息時將面臨更強的內部挑戰。路透

美國聯準會（Fed）7月底決策會議紀錄顯示，Fed雖決定降息1碼，但決策官員對決議的立場相當分歧，凸顯出Fed未來考慮再度降息時將面臨更強的內部挑戰，市場認為Fed不夠「鴿派」，專家預期9月將再降1碼，但之後很難說。市場緊接著將關注Fed主席鮑爾是否在23日的演說釋出寬鬆線索。

鮑爾預料將在美東時間23日上午10時（台北時間23日晚間10時），在傑克森洞全球央行年會發表「貨幣政策之挑戰」的演說，歐洲央行（ECB）總裁德拉基將不會出席，屆時投資人將緊盯鮑爾的演說是否會釋出重大線索。

經濟學家認為，Fed幾乎確定9月會再度降息。目前市場預期9月降息1碼的機率達到92%；並預期到2020年底之前，Fed總共將降息1個百分點。

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Fed會議紀錄顯示，多數決策官員為降息1碼是「重新校準政策立場，或者是景氣循環期中的一次調整，以因應經濟展望的動向」。

官員對降息1碼雖有普遍共識，但觀點相當分歧，「兩位委員表示偏向立即降息2碼，認為須採取更強有力的行動，因應頑固的低通膨」，但也有好幾位委員贊成利率不變，「研判實體經濟將持續處於良好的位置」。波士頓及堪薩斯聯準銀行總裁羅斯格倫及喬治還對降息決策投下「異議」（反對）票。

紀錄指出，一些委員擔心公債殖利率曲線倒掛，表示這「可能顯示市場人士預期未來經濟情勢走軟，及Fed須大幅降息作為因應」，但好幾位委員表示Fed應仍保持彈性，並聚焦於後續經濟數據。

會議紀錄未透露出太多Fed未來將更積極降息的線索，但官員意見分歧，顯示9月會議可能出現更多爭議，也令投資人擔心Fed未來的降息幅度可能不符合市場預期。

經濟學者表示，Fed內部立場分歧，加上經濟數據好壞參半，顯示Fed政策路徑仍然模糊。專家指出，Fed必須在國外景氣疲軟及國內相對強勁之間尋求平衡，須有行動，但不會做過頭。

作者: voei 時間: 2019-8-29 08:09 PM

希望美國能夠穩定下來
特別是對於美國人民來說
勒緊褲帶是會暴動的

作者: gogotom789 時間: 2019-9-1 07:07 PM

降息不過是鼓勵熱錢在流動更久點變相鼓勵以債養債
除非小資本公司能賺不然之後違約也只是另一場風暴而已

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