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標題: [焦點：特朗普為增加貿易戰籌碼或給中國貼上匯率操縱標籤] [路透社] [2018-10-11] [打印本頁]

作者: a-silver 時間: 2018-10-11 10:11 PM 標題: [焦點：特朗普為增加貿易戰籌碼或給中國貼上匯率操縱標籤] [路透社] [2018-10-11]

路透上海10月11日 - 每到美國財政部半年度國際貨幣政策報告發佈時間前後，中國是否會被列為匯率操縱國，就會變得熱門話題；雖然中國明顯不符合美國制定的認定標準，但出於美國的政治考慮，這次中國被認定為匯率操縱國的可能性並不小，特別是在中美貿易戰處於高度緊張的時期。
分析人士指出，今年四月以來人民幣匯率震盪回落，一方面美元指數震盪上行，加上中美貿易戰不斷升級，美國持續施壓加劇市場不安情緒；另外中國經濟面臨的下行壓力，內外部交織共同作用拉低了人民幣匯率。
“如果沒有央媽出手，人民幣匯率肯定比現在低得多，”一中資行交易員稱，“但美國一向是強權邏輯，不講道理的。”
今年以來美元指數漲3.4%，同期人民幣跌幅超過6%，是新興市場主要貨幣中跌幅較小的，韓元同期跌6.55%，澳元跌9.27%，跌幅超過10%的有印尼盧比、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、印度盧比和南非蘭特，跌幅超過35%的有土耳其里拉和阿根廷比索。
招商銀行外匯首席分析師李劉陽稱，人民幣當下的弱勢是貨幣政策分化和美方貿易施壓等基本面因素的綜合結果，和操縱匯率沾不上邊，但美方近期的表態讓外界開始擔憂中國可能會被美方戴上匯率操縱國的帽子。
“可能性一半一半吧，但感覺美股暴跌會讓特朗普收斂點。”李劉陽稱。
高盛最新報告亦表示，鑒於匯率問題在美中貿易戰中扮演了“核心角色”，此次美國認定中國為匯率操縱國並非不可思議。
前述中資行交易員表示，即便被認定為匯率操縱國，不會改變監管層的態度，人民幣大概率偏弱格局，不過會更注意人民幣走弱的節奏。
美國股市周三重挫，標普500指數和道瓊工業指數創下2月8日來最大單日跌幅，科技股是重災區，因美國公債收益率攀升促使投資者規避風險資產。此前美國總統特朗普多次指責中國操縱貨幣以獲得競爭優勢。
早在特朗普競選總統時期，曾表示中國是操縱匯率的“總冠軍”，要把中國貼上匯率操縱國的標籤；隨著中美貿易戰不斷升級，特朗普料不會放棄用來恐嚇他國的“匯率操縱國”這一傳統工具，而且極有可能將其視為針對中國的一個重要籌碼。
“匯率操縱國”並非新鮮事物，這個概念已經存在了30年，美國財政部每半年會想過會提交一份國際貨幣政策報告（俗稱匯率報告），對美國主要交易夥伴的經濟和匯率政策進行一次評估。

**特殊背景下的“匯率操縱國”標籤**

美國財政部對匯率操縱國的認定有明確的標準，特朗普上臺至今中國都在觀察名單中；當前中國的各項指標看依舊不符合此前美國定義的匯率操縱國標準，因此如果此次中國被認定為匯率操縱國，那只能有一個解釋，就是政治考慮。
招商證券宏觀團隊最新觀點亦指出，美國財政部的約束也並非絕對不可突破，特朗普的政策取向確實與保護主義相符，因此很難排除中國被列為匯率操縱國的可能性。
“若美國變更現有認定匯率操控國標準並將中國列為匯率操縱國將使中美雙邊貿易惡化，加大中美貿易摩擦，中國的貿易順差很可能出現下降。”
此前美國曾公佈認定匯率操縱的三大指標包括：1、該經濟體對美國擁有超過200億美元的貿易順差；2、該經濟體經常帳戶順差占國內GDP的比重超過3%；3、該經濟體對本國匯率存在持續的、單邊的干預。具體體現為在12個月內累計外匯淨交易額超過GDP的2%。
根據該標準，截止8月資料，中國過去12個月平均對美國貿易順差為292億美元，符合第一條標準；但中國經常帳順差占國內GDP比重早已低於3%，另外中國維穩匯市更多的是減緩人民幣跌勢，而且規模也相當有限，第二三條標準均不符合。
李劉陽表示，如果美方無視其自身設定的標準而強行將中國列入匯率操縱國，這將是美國對於自身公信力的破壞。
外交部發言人陸慷週二在例行記者會上表示，在人民幣匯率問題上，中方的立場和態度十分明確。我們無意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，也不會把人民幣匯率作為一個工具應對貿易或其他經濟領域的爭端。
“中美貿易戰沒有緩和的情況下，即便這次中國沒有被認定為匯率操縱國，也不認為特朗普降低了對匯率的重視，匯率仍是接下來的焦點，”一外資行交易員說。（完）

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