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標題: 水電瓦斯退休、保險基金搶買 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2017-9-12 10:56 AM 標題: 水電瓦斯退休、保險基金搶買

本帖最後由 iiifgh 於 2017-9-12 10:57 AM 編輯

動態多重資產低波動穩穩賺
2017-09-12 00:00 經濟日報趙于萱

國際金融市場波動轉增，銀行理專常被客戶詢問：有沒有低波動、又能穩定配息的基金可買？反映在全球經濟成長緩慢，投資收益難求，且潛在風險逐步增加的新常態，如何提升總報酬並保有穩健配息，降低淨值波動風險，已是投資人最在意的重點。

統一全球動態多重資產基金將於9月20日展開募集，這檔基金正是從當前市場脈絡，發展出動態因應市場環境的新商品。

統一全球動態多重資產基金定位在市場多頭，能夠穩定增值，反轉空頭，也能降低波動，具備穩健增長及高夏普值特色，尤其當金融風險發生，具有完整的避險與出場機制，投資人考量資產分散與靈活操作，這檔基金可望提供新選擇。

統一全球動態多重資產基金經理人周建邦表示，該基金屬多重資產型，投資範圍廣布股票、債券、基金受益憑證（含ETF）及不動產投資信託（REITs）等多重資產，不但操作更多元，必要時也會運用反向ETF、股債期貨及選擇權強化避險，有效降低基金波動。

周建邦指出，基金目標在於建構「低波動度、高夏普值」的投資組合，首先是選股策略運用「護城河」概念，投資自由現金流量收益率高個股，企業自由現金流量愈高，代表具備的盈餘成長潛力愈大，再投資銀彈充足，未來股息發放空間也大，可謂進可攻、退可守，是當前環境較容易受國際資金青睞的標的。

債券投資方面，基金採取「信用優勢選債」的趨勢判斷機制，篩選違約率下滑或信用評等有機會調升的各天期債券，回測此特性的債券，長期累積總報酬與高收債不相上下，但在市場震盪，卻比高收益債更穩定，能夠發揮降低投資組合波動，並兼顧穩定息收的雙重目標。

基金的投資策略有別於一般市場邏輯，過去美國升息，市場普遍認為長債走空，但統計資料顯示，美國升息期間，主要影響短天期債券，長天期債券受惠保險與退休基金等長線資金流入，短期震盪後反而在長期產生較佳表現，是這檔基金鎖定的主要標的之一，將透過較長天期公司債，進一步平滑淨值波動。

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水電瓦斯退休、保險基金搶買
2017-09-11 15:37 聯合晚報記者楊雅婷／台北報導

全球量化寬鬆已到了改弦易轍時候，然而利率仍處長期超低水位，薄利迫使退休基金、保險公司資金積極尋找具有穩定收益、現金流並可帶來長期回報資產。水電瓦斯及基礎建設等民生必需行業，近10年盈餘累計成長162%、平均股息殖利率約5%，能夠滿足上述資金需求，成為這類機構投資人鎖定的投資標的。

根據Bloomberg資料顯示，全球大型退休基金、保險公司近年不斷增持水電瓦斯等行業股票。以基金規模前三大的加州公務員退休系統（California Public Employees Retirement System，CALPERS）為例，持股包括美國最大電力公司AEP、澳洲輸配電公司AusNet與天然氣管道龍頭APA、北美最大能源基礎公司Enbridge、英國水公司Pennon Group等。

如果以個別公司觀察，APA主要股東類別中，退休基金持股就占30%，高居第一大類別，相較於2013年，足足增加一倍，偏好程度可見一斑。其餘如AusNet、Enbridge、Pennon Group等的退休基金或保險公司持股比率，同樣都有明顯增加。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人李奇潭表示，全球利率長期處於超低水準，讓各國龐大退休年金與保險資金苦無去處，部分資金流向股性活潑、波動度偏高產業，但這些機構投資人除了追求回報，更看重穩定的收益與現金流量。

李奇潭表示，水電瓦斯等生活必需品，人人都要用，以全球38億都市人口估算，每月帳單金額至少新台幣30兆元，約當台股1萬點的總市值，現金流量驚人。而且，伴隨經濟與商業活動熱絡，人均用量亦逐年增加，代表行業的收益大餅年年都在長大，提供收益進一步增長來源。

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