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標題: 升息加快配息基金怎麼買？ [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2017-3-20 12:47 AM 標題: 升息加快配息基金怎麼買？

本帖最後由 iiifgh 於 2017-3-20 12:49 AM 編輯

升息加快配息基金怎麼買？
鉅亨網新聞中心※來源：鉅亨網投顧2017/03/14 17:14

美商高盛證券 (Goldman Sachs) 首席經濟學家 Jan Hatzius 大膽預測，Fed 將可能在今年三月、六月、九月連續升息三碼，而今年十二月 Fed 可能就會開始進行「縮減資產負債表」，以向市場進行實質性的收水動作。

新聞來源: 鉅亨網 2017-03-13

上週五美國公佈 2 月份勞動市場數據，非農就業人口、失業率、勞動參與率及薪資年增率等數據均優異，強化了市場對於本週聯準會升息的預期，但亮麗的數據可能不僅對本週會議有影響，鉅亨網投顧認為今年聯準會升息次數可能高達 4 次，投資人別輕忽對各資產價格帶來的衝擊。

1. 失業率探底，美國薪資增長可望加速

美國失業率與薪資年增率變化

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資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/13。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/13。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

美國 2 月失業率為 4.7%，除了低於歷史平均的 5.8% 外，也接近 40 年以來低點的 3.8%，美國勞動市場強勁程度超越想像。從上圖可看出，美國失業率與非管理職員工薪資年增率間走勢相仿，當勞動市場緊繃、失業率下降時，薪資年增率往往跟隨走高。鉅亨網投顧認為，2014 年以來，由於美國勞動參與率偏低，讓美國薪資年增率與失業率脫鉤，但隨著勞動市場轉佳，美國勞動參與率可望進一步回升，而薪資年增率也將上升並跟上失業率改善的腳步。

2. 薪資增長若加速，升息四次不是夢

2 月美國非管理職員工薪資年增率為 4.3%，雖然仍低於歷史平均的 5.8%，但與 2009 年以來平均的 3% 相比，員工薪資改善速度確實有加快。回顧聯準會的升息史，聯準會曾於 1980、1988、1994、2004 及 2005 年升息超過 1%，而當年度美國非管理職員工薪資年增率分別為 7.6%、7%、7.2%、5.2% 及 5.9%，較快的薪資增速確實成為聯準會加速升息的好理由。

3. 升息加快，股債市標的別買錯

鉅亨網投顧維持對美國經濟的樂觀看法，若無政治上的衝擊，預料美國今年失業率有機會挑戰過去低點，勞動參與率將跟隨走高並推升薪資年增率，而 1 年升息 4 次也不再是天方夜譚。過去當聯準會 1 年內升息超過 4 次時，由於美國國內利率上升，美元指數平均上漲 2.2%，並促使資金回流美國及美元計價資產，美國國內各資產也因此受益，債券市場中，美國高收益債券平均上漲 6.5% 居冠；而股市中，美國高股息股票則以 9.5% 的平均漲幅稱霸。

當年度升息超過 1% 時，美國各類資產表現

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資料來源：Bloomberg，債券指數分別為美銀美林美國政府債券、美國投資級債券及美國高收益債券指數，股市為標普500及標普美國高股息類股指數，皆為含息總報酬，鉅亨網投顧整理；資料期間：1980-2016。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。資料來源：Bloomberg，債券指數分別為美銀美林美國政府債券、美國投資級債券及美國高收益債券指數，股市為標普 500 及標普美國高股息類股指數，皆為含息總報酬，鉅亨網投顧整理；資料期間：1980-2016。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

慎選美元資產，高息資產有優勢

隨著美國勞動數據轉強，美國升息速度可望加快並再度推升美元，而資金也將跟隨回流美國，投資人可增加美元計價資產佔資產配置中的比例，而美元計價資產中，建議投資人以高股息類股或高收益債券為配置重心。

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