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標題: 〈驚世併購　AT&T收購時代華納公司〉〈天下〉〈2016-10-23〉 [打印本頁]

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作者: iiifgh    時間: 2016-10-23 11:41 AM     標題: 〈驚世併購　AT&T收購時代華納公司〉〈天下〉〈2016-10-23〉



驚世併購　AT&T收購時代華納公司
作者：張詠晴編譯 2016-10-23 Web Only

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圖片來源：shutterstock，CNN主播Anderson Cooper

2016年最大收購案誕生！美國無線電信業者AT&T Inc.達成協議，將以854億美元（約新台幣3.46兆元）收購時代華納公司（Time Warner）。這紙協議，使得時代華納旗下新聞頻道CNN、美劇聖杯HBO頻道以及華納兄弟影業，全部收歸AT&T麾下。
   
AT&T Inc.同意以每股107.5美元收購時代華納公司，收購方式為半現金半股權。

AT&T執行長史蒂芬生（Randall Stephenson）將為這座媒體帝國掌舵。時代華納執行長畢奇斯（Jeffrey Bewkes）則將暫時留任，協助過渡。

此收購案將56歲的史蒂芬生推上電信和媒體權力之顛，除了擁有AT&T既有的數百萬無線和付費電視用戶之外，更將時代華納旗下的美國有線電視新聞網CNN、TNT電視網、製播《冰與火之歌》等高品質影集的HBO、華納兄弟影業以及華納兄弟電視公司統統收歸旗下。

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來源：冰與火之歌官網

而對時代華納來說，這紙協議也是64歲畢奇斯的勝利。兩年前，畢奇斯斷然拒絕21世紀福斯公司的提親，引發許多投資人的不諒解。不過如今，時代華納顯然是等到更好的買家，因為當時21世紀福斯公司每股僅出價85美元。

時代華納盤後漲逾4%至94美元，創下15年新高，全天漲幅超過13%。

史蒂芬生8月造訪畢奇斯位在紐約的辦公室，為這兩家美國巨擘未來的可能性展開談判。

收購事實宣布後，畢奇斯受訪表示：「他來找我談媒體播映的未來，也想知道我對內容的看法。」

「他當時問我，『在概念上，我們兩家公司可以合併。我們要不要來權衡一下？』」畢奇斯回憶。

畢奇斯說，協商的第一道障礙，其實是說服時代華納出售股權。兩位執行長於是持續奔走，彼此商討合併可能性，也分別與董事會開會討論，直到前幾週，才漸漸有了結論，「兩家企業的合併是有意義的」。

事實上，此前震驚市場甚至震驚世界的史上最大宗併購案也與時代華納有關。2000 年1 月，美國線上AOL顛覆以往併購的模式，以小吃大併購時代華納。

台灣投資銀行教父杜英宗曾在《用併購讓經營更卓越：就算爬窗也要聽的熱門課》一書寫道，「根據兩家公司在合併前1999 會計年度的數字來看，AOL 營收為69 億美元，僅約是時代華納273 億3000 萬美元營收的1/4。12 億3000 萬美元的獲利，也少於時代華納的19 億美元。AOL 員工人數1 萬5000 人，跟時代華納近7 萬名的規模相比，簡直像是侏儒。」

而「美國線上時代華納公司（AOL）」也堪稱是「世紀最糟併購案」，不到2 年，合併後新公司大賠近1000 億美元，創下史上企業最大筆的虧損，為這樁併購再添一個「最高」紀錄。直到2009年，AOL才正式與時代華納分離，成立獨立公司並將標識改為「Aol.」。

畢奇斯說，現在的時代華納比與AOL合作的日子，更重視提供消費者想要的媒體內容，消費者可以購買的內容方案以及可以接觸的內容平台也更彈性了。

畢奇斯表示：「現在有更多影像內容可以透過行動技術欣賞，這也就是為什麼AT&T的規模，會是時代華納內容的極佳歸屬。

畢奇斯說，兩家公司的合併將是消費者之福，部分原因在於AT&T有利於更精準的推播廣告，往後，不同的家庭將可以看到與自己切身相關產品的廣告。

畢奇斯也在另一份聲明指出，「兩家企業都擁有偉大創新血統，並形塑了現代媒體與通訊的版圖，如此的結合自然是首選。」



【今年金額最大購併案誕生！】AT&T出2.7兆元　買下時代華納
apple     2016年10月23日10:00

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美國電信業巨擘AT&T宣布以850億美元(約2.716兆元台幣)，收購美國影視業巨頭時代華納。路透

美國電信業巨擘AT&T在美東時間周六22日晚間 （台北時間今天早上）宣布，同意以每股107.5美元、總價854億美元（約2.716兆元台幣），收購美國娛樂業巨頭時代華納 （Time Warner）。

這不僅是2016年全球金額最大的企業購併案，未來AT&T也將創造一個結合寬頻網路、行動通信、有線電視、衛星電視與影視娛樂內容的媒體大帝國，掌握了HBO、CNN等知名電視頻道，以及時代華納電影公司等媒體資產。

AT&T在聲明中指出，本案將以現金及股票各半的方式進行，並希望在2017年底前完成，而且雙方董事會均全數通過這項交易案。

彭博報導，AT&T已經是美國主要有線電視業者、無線通信業者及家用網路供應商，而收購時代華納可以使AT&T的節目內容更豐富，將HBO、美國職籃NBA賽事、CARTOON NETWORK等一系列備受歡迎的頻道納入囊中。

AT&T董事長兼執行長史蒂芬生（Randall Stephenson）在聲明中說：「優質內容總是會勝出，我們將有全世界最棒的優質內容，而且有網路傳送到每個螢幕上，從原先的大螢幕（電影），再到電視螢幕，現在也到了手機螢幕。」

美國電信與網路業購併案頻傳　

AT&T買衛星電視商DirecTV　Verizon買雅虎美國電信業、有線電視業與影視業之間的購併案，近年愈來愈多。AT&T原本就有經營有線電視，去年才以接近490億美元，買下美國最大衛星電視業者DirecTV，成為有線電視業新巨頭。

美國最大無線通信業者Verizon也不落人後，去年出資44億美元買下美國老牌入口網站AOL，今年7月又以48億美元買下網路服務巨頭雅虎（Yahoo!）的入口網站及搜尋引擎事業。

此外，總公司在費城的有線電視巨擘Comcast，今年也以300億美元，買下另一家美國電視與電影圈巨頭NBCUniversal。

今日美國報（USA Today）報導，由於新世代消費者逐漸擁抱數位媒體，拋棄日趨傳統的有線電視及衛星電視服務，使電信業者愈來愈希望營收來源多角化，而不只是當傳播影視及網路內容的管道。

傳蘋果亦有意購併時代華納

惟雙方僅初步接觸另外道瓊社報導，地表市值最大的上市公司美國蘋果，數個月前曾與時代華納洽談收購案，但雙方接觸僅止於初步洽談，沒有進一步深談。

在AT&T發出雙方交易的最新聲明後，董事長兼執行長史蒂芬生（Randall Stephenson）及時代華納董事長兼執行長比克斯（Jeff Bewkes）的共同聲明影片，也在Youtube上發布。

華爾街日報曾引述消息人士的話說，未來新公司仍將由史蒂芬生領導，而比克斯將在全案完成交易後離開。

本案政治與產業敏感性高　多位參議員與川普均表態嚴審　甚至否決

不過，這項交易案早就引起美國政商圈注意，而且多位美國參議員公開表達關切，因為擔憂若主管機關同意此案，未來集中在AT&T手中的各種媒體相關事業過於龐大，引發媒體通路與內容獨佔的聯想。

美國共和黨總統候選人川普在美國時間周六甚至放話，若他當選下任美國總統，一定會擋下此案，因為「太多權力集中極少數人的手上」。

本案需要經過美國司法部的反壟斷審查，而且美國電信業主管機關聯邦通信委員會（Federal Communications Commission，FCC）也有權過問。（劉煥彥／綜合外電報導）出版 ：00:00
更新 ：10:00



華爾街日報：AT&T併購時代華納達協議
LTN     2016-10-23  03:00

〔中央社〕華爾街日報（Wall Street Journal）今天報導，美國電信巨擘AT&T公司已達成協議，將砸下超過800億美元併購時代華納公司（Time Warner）。

美國總統大選即將於11月8日登場，共和黨總統候選人川普（Donald Trump）今天表示，如果他當選美國總統，將不會批准擬議中的AT&T併購時代華納案。

美國媒體21日報導，AT&T已原則上同意，斥資約850億美元併購時代華納



AT&T天價買時代華納 傳下週一對外公布
LTN     2016-10-22  09:22

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AT&T將以860億美元（換算約新台幣2.79兆元）收購時代華納。（法新社）

〔即時新聞／綜合報導〕美國電信巨擘AT&T昨天才傳出與時代華納高層開會討論合併，有媒體週五（21日）報導，據傳雙方已接近達成交易，AT&T將以860億美元（換算約新台幣2.79兆元）收購時代華納。

根據《彭博》報導，內幕人士指出，AT&T將以接近每股110美元的價格買下時代華納股權，並指出這項交易將會在週日（23日）完成，週一（24日）就會對外公布。

內幕人士表示，由於市場傳出Google跟蘋果（Apple Inc.）也有意收購時代華納，AT&T不得不加快腳步，而Google跟蘋果目前已知不會跟進追逐。

AT&T在美國已是最大電信商，同時提供網路電視、無線上網等多項服務。AT&T執行長史蒂芬生（Randall Stephenson）先前就透露，計劃將公司改造成一家媒體與娛樂龍頭。



AT&T：購併時代華納是「相輔相成的兩強完美配對」
2016-10-23 09:51聯合報 記者彭淮棟╱即時報導

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AT&T以1087億美元（約台幣3.46兆元）收購時代華納公司。 歐新社

美國最大固網電話、最大付費電視供應商、第二大無線營運公司AT&T，在美東時間22日晚上宣布以1087億美元（約台幣3兆4780億元）收購全球第三大無線電視／電視影片／娛樂公司時代華納。這項交易將使AT&T從一個以電話起家的公司變身為媒體巨擘。

圈內人透露，AT&T同意支付時代華納每股107.50美元。收購交易將以一半現金、一半股票兌現。AT&T董事長兼執行長史蒂芬森將擔任續任合併新公司之長，時代華納執行長比克斯將在合併完成後擇時離職。

史蒂芬森22日宣布這項交易的意義，表示這是「彼此相輔相成的兩強之間的完美配對，使媒體與傳播業者能夠以全新方式服務客戶、內容創造者、經銷業者和廣告業者」。

這項交易將把AT&T巨大的無線及付費電視訂戶群，與時代華納旗下CNN、TNT、HBO頻道、華納兄弟電影等縱深可觀的網絡結合為一。

《華爾街日報》分析，在時代華納，這是比克斯的一大勝利，他兩年前回絕21世紀福斯每股85美元的購併，備受投資人指摘。

AT&T由於核心所在的無線業務已達飽和，可藉此收購案開發新的成長領域。時代華納則由於付費電視經銷業進入盤整期，加上捨棄昂貴付費有線收視而轉向便宜網路串流的「剪線族」日益增加，面臨關口，必須在自求拓展或加入更大公司之間選擇一條路，AT&T可說來得正是時候。

交易完成後，AT&T將有超過40%營收來自電視與媒體，顯示AT&T在世界競爭日益激烈之下另求多樣化發展的策略。

AT&T收購時代華納，將是2009年美國最大有線電視公司康卡斯特收購媒體／娛樂公司NBC環球（NBCUniversal）以來，企圖心最大的內容商與經銷商結合，兩大從此勢必爭雄天下。

當年康卡斯特買NBC環球，由於茲事體大， 美國司法部與聯邦通訊委員會（FCC）層層嚴審，AT&T這件收購案也將面臨FCC嚴格檢視，因此圈內預測全案可能要2017年稍後才會大功告成。

除了FCC與司法部把關，目前正值大選年，媒體大戶與富豪同樣遭忌，希拉蕊已表示當選總統將加強聯邦政府的反托辣斯行動，川普則在22日表示「這類合併案破壞民主」，他當總統不會批准本案。



砸2.7兆併購時代華納 AT&T恐成媒體巨獸
2016-10-24

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國無線通訊巨擘AT&T宣布，將斥資854億美元（2.7兆新台幣）現金加股票併購時代華納，一旦合併成功，時代華納旗下的美國有線電視新聞網CNN、HBO、華納兄弟影業以及華納兄弟電視公司，將全部納入AT&T麾下，這將使AT&T成為擁有內容和頻道的媒體和通訊巨擘，但勢必會引起美國監管機構的嚴格審查。

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美國無線通訊業者AT&T將斥資854億美元併購時代華納。圖為時代華納有線電視位於曼哈頓的分公司。（路透）

AT&T將以每股約107.50美元併購時代華納，現金和股票各半，較時代華納上週五收盤價89.48美元溢價逾20%。若加上時代華納的負債，總收購價格高達1087億美元。而為了支應併購所需的現金，AT&T將向摩根大通和美國銀行申辦400億美元貸款，其中摩根大通負責250億美元，美國銀行負責150億美元。

AT&T預期在2017年底完成這筆交易，在完成交易的頭一年就能提高公司獲利，並在3年內，每年可產生10億美元的成本綜效。AT&T執行長史蒂芬森（Randall Stephenson）表示：「這是個完美的組合，2家公司的優勢能互補，對於媒體和通訊產業如何運作，也能提供新的嘗試。」

AT&T1年多前才斥資485億美元，併購美國最大的衛星電視供應商DirecTV，使該公司成為美國最大的付費電視頻道商。如今AT&T透過這筆交易進軍媒體和娛樂版圖，使該公司不僅是頻道業者，現在更擁有龐大的影音內容，足與迪士尼集團抗衡。

時代華納2年前拒絕媒體大亨默鐸（Rupert Murdoch）旗下21世紀福斯公司的收購邀約，當時後者開價每股85美元，使時代華納的估值為逾750億美元。

不過，美國通訊巨擘AT&T以史上最高金額收購內容業者時代華納的交易案，勢必會引發美國監管單位的嚴格審查。美國司法部和聯播傳播委員會（FCC）過去對內容業者和頻道業者的垂直整合都非常關注，擔心會影響消費者的收視權益。

根據2家公司的協議，若這筆交易最後遭阻擋，時代華納將支付17.2億美元分手費，AT&T將支付5億美元。



AT&T併購時代華納將面臨監管考驗 還有漫漫長路要走
鉅亨網陳律安2016/10/24 11:36

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(圖:AFP)

川普表示，他認為 AT&T(T-US) 不應該合併時代華納，希拉蕊也有相同看法。

因此，無論下任美國總統是誰，監管者將對這起總值達 850 億美元的大型併購案相當嚴苛。

《CNNMoney》報導，監管氛圍近來變得相當嚴峻，歐巴馬政府對幾個大型收購案說不，包括電信業 AT&T 與 T-Mobile(TMUS-US) 的結合、Sprint(S-US) 與 T-Mobile 的結合；油業 Halliburton(HAL-US) 及 Baker Hughes(BHI-US) 的合併，以及藥廠輝瑞 (PFE-US) 及 Allergan(AGN-US) 的結合。

不過，歐巴馬政府對於放行併購案，與柯林頓政府相比算是比較鬆。事實上，希拉蕊曾經對於歐巴馬政府對收購的立場感到擔憂。

在 2015 年 10 月 Quartz 的文章中，希拉蕊曾說，如果當選的話，將「加強司法部與 FTC 的反托辣斯部門。」

周日，希拉蕊競選發言人 Brian Fallon 表示：「我們認為，市場將競爭視做對消費者健康及有利的事。因此，對於這起收購案，自然會有很多疑問及擔憂，不過在下最後的結論前，還必須有更多資訊。但她 (希拉蕊) 當然認為監管者必須對此細查。」

同樣在周日，川普陣營發表的聲明，對於此收購案的批判還勝過川普本人。

由陣營當中經濟顧問 Peter Navarro 所擬的聲明中，將川普與反壟斷著稱的老羅斯福相比，表示「川普將打破任何控制資訊、侵略個人生活、並在這次選舉中影響美國政治進程的媒體巨獸。川普絕不會放行這種交易案，因為這讓權力集中在極少數人手上。」

市場擔心，AT&T 會在時代華納的內容上動手腳，比方說讓它只在 AT&T 上呈現，或是讓華納有線電視取得比競爭對手更好的頻道位置，或是對競爭對手多收上架費。

瑞信分析師於本周的報告中寫到，時代華納與 AT&T 將遭逢「相當長的反托辣斯審核」，長到足以讓雙方暫緩合併。分析師認為，現在的監管環境恐讓交易案的結果出現變數。

不過 AT&T 執行長 Randall Stephenson 表示：「這不是與 T-Mobile 的合併，沒有人從市場中被除去，時代華納是 AT&T 的供應商，這是經典的垂直併購。而在這樣的交易案有所讓步與協調條件，也正是我們所預期的。」

雙方預期交易案將在接受監管審核後，於明年底完成。


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apple與AT&T搶親下頻道電信商AT&T出線，雖
然雙方合意但後面還有官方的反托辣斯法把關

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