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標題: 〈契約理論凸顯公司治理重要性〉〈LTN〉〈2016-10-11〉 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2016-10-11 10:12 PM 標題: 〈契約理論凸顯公司治理重要性〉〈LTN〉〈2016-10-11〉

本帖最後由 iiifgh 於 2016-10-11 10:13 PM 編輯

何謂「契約理論」？
鉅亨網新聞中心08:45

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哈特和霍爾姆斯特倫以「契約理論」奪諾貝爾經濟學獎。 (圖：AFP)

本屆諾貝爾經濟學獎由英美雙重國籍學者哈特 (Oliver Hart) 和芬蘭學者霍爾姆斯特倫 (Bengt Holmstrom) 奪得，以表彰他們對「契約理論」的研究貢獻，那麼什麼是「契約理論」呢？它對企業經營以及薪酬的給付有何獨到的看法？

香港《文匯報》綜合衛報、諾貝爾獎網站消息，霍爾姆斯特倫指出，一份好的薪酬合約應該平衡風險與誘因，例如鼓勵公司高層在決策時要有創意，但不能魯莽令公司承受太大風險。舉例說，一份獎金比重較多的合約，可能適合較年輕的高層，因為他為未來職途著想，會衡量風險與回報；相反對於臨近退休的高層，因為他出事後很可能毋須自己善後，可能會為了拿取更多獎金，而傾向選擇高風險的行動。

霍爾姆斯特倫亦考慮到團隊工作的情況，若薪酬合約只考慮團隊成績，便可能出現部分人偷懶「搭順風車」，拖低團隊工作效率。霍爾姆斯特倫指出，當一間公司的收入完全由員工平分 (即僱員擁有的公司)，工作效率整體不高，相反若公司擁有人來自外部，在制訂薪酬上可更具彈性，例如提高個別成員的誘因。這改變人們對公司擁有權及控制權的看法。

哈特的「不完全合約」應用範圍廣泛，例如當合約雙方同意合作提供某項服務，但沒能詳細決定如何提供時，「不完全合約」便派上用場。其中一個例子是監獄應該公營還是私營，哈特的研究顯示，若政府想提升監獄質素，便應維持公營，因為私營公司為獲得最大利潤，傾向犧牲質素來削減開支。

哈特指出，政府考慮把公營機構私有化時，通常有兩大重要因素：「提升質素」及「削減開支」。哈特假設一個福利機構能作出兩種決定，一種會提升服務質素，另一種會削減開支但同時降低質素，而合約內沒訂明機構負責人是否一定要執行這些決定。

哈特稱，在公營機構，負責人難以保證會因為作出決定而得到回報，因此傾向兩種決定都不執行；在私營機構則相反，負責人有誘因去同時提升服務質素及削減開支，但通常削支一方的誘因較強，導致私營機構很多時為削減開支，犧牲服務質素。

契約理論凸顯公司治理重要性
LTN 2016-10-11

〔記者王孟倫／台北報導〕二○一六年諾貝爾經濟學獎得主由哈佛大學的學者哈特（Oliver Hart）和麻省理工學院學者荷姆斯壯（Bengt Holmstrom）共同獲得；國內學者認為，諾貝爾頒獎對象除了對學界的貢獻外，更呼應時代趨勢及當前實際經濟問題之解決，兩人獲獎是凸顯「公司治理」之重要性。

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麻省理工學院學者荷姆斯壯（Bengt Holmstrom）。（歐新社）
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哈佛大學的學者哈特（Oliver Hart）。（美聯社）

中華經濟研究院董事長胡勝正表示，今年獲獎的兩位經濟學者，他們研究專長之「契約理論」屬於個體經濟學派，主要關注在企業活動領域，這部分國內學者比較少涉獵。

台灣經濟研究院副院長邱俊榮表示，在個體經濟學領域中，「契約理論」並不算熱門項目，諾貝爾這次把經濟學獎頒給這兩位學者，就是彰顯「企業要如何理想運作，也就是企業公司治理之重要性」。

邱俊榮強調，公司治理議題不僅在國外受到高度關注，在台灣也非常重要，像是近日爆發的樂陞案、兆豐案，都是公司治理出了大問題。

元大寶華經濟研究院長梁國源也持相同看法，他表示，這兩位傑出經濟學家，專注在契約理論研究，像是公司治理制度或企業ＣＥＯ領導人薪資給付要怎麼計算，才是合理，這些制度設計解決都有極高必要性。

「契約、企業管理或公司治理等，每個人都會說很重要，問題是要怎麼樣去設計？」梁國源說，現代的經濟組織結構越來越複雜，哈特等人研究出嚴謹的經濟學模型來處理問題，因而獲得諾貝爾獎的肯定。

契約理論2學者獲諾貝爾經濟學獎
LTN 2016-10-11

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕二○一六年諾貝爾經濟學獎得主週一揭曉，鑽研契約理論（contract theory）的哈佛大學教授哈特（Oliver Hart）和麻省理工學院（ＭＩＴ）教授荷姆斯壯（Bengt Holmstrom）共獲殊榮，他們的研究奠定契約理論成為「基礎研究的肥沃領域」，該理論在形成企業主管薪酬、公部門私有化等各方面的重要角色，對理解現代經濟的運行貢獻良多。

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哈特與荷姆斯壯小檔案

六十七歲的荷姆斯壯出生於芬蘭，現為ＭＩＴ經濟與管理學教授。他在一九七○年代提出「資訊性原則」理論有助於企業設計薪酬契約，如把經理人薪酬連結到相對於競爭企業股價的「外面因素」，避免光靠員工好壞運來獎懲；委任人（例如股東）可如何為代理人（執行長）設計出最佳契約。

哈特現年六十八歲，為英國出生、有美國籍的哈佛大學經濟學教授。他在一九八○年代對「不完全契約」研究的重大突破，為企業所有權和支配管理帶來新的方向，對經濟學若干領域、政治學及法律都帶來重大影響，哈佛大學同僚喬根森（Dale W.Jorgenson）稱譽其研究「使公司財務領域出現徹底變革」。

兩人將共享諾貝爾經濟學獎金八百萬瑞典克朗（約二九四○萬台幣）。二○○八年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼說，他第一個念頭就是，這兩人「如此明顯」應獲獎，為什麼他們未早就榮獲殊榮？

瑞典皇家科學院表示，今年桂冠得主研究的契約理論，對契約設計的種種多元化議題提供了廣泛分析架構，例如給高層主管的績效薪酬、保險的扣除部份和自負額，以及公部門事業活動民營化；他們的貢獻為許多領域的政策和制度設計奠定基礎，包括公司治理、破產立法和憲政制度。

因為哈特和荷姆斯壯，「我們現在有工具可分析不僅止於契約的財務條款，還可分析相關各造之間控制權、財產權、決定權的契約分配」。

有趣的是，荷姆斯壯昨日於記者會上表示，成為學者其實是「偶然」，一九七○年代他任職的公司嘗試利用電腦來協助作決策和擬定策略，那時他才瞭解到，真正的問題不在於提出最佳計畫的困難性，而在於創造獎勵誘因、提供計畫所需的正確資訊。

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今年諾貝爾經濟學獎'契約理論'，
用在剛發生的樂陞跟兆豐上應該可
以避免經營層爽領高薪卻不用負擔
任何錯誤決策的責任

作者: rogersug 時間: 2016-10-15 05:49 PM

這是以前沒有聽過的理論, 謝謝分享

作者: waterzuzu 時間: 2016-10-17 02:58 AM

非常有道理,任何事都有無形的利益關係套牢,千絲萬綴,不可分割,控制人的行為!!

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