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標題: 想知道新興市場是否觸底？德銀：請觀察這五項重要指標 [打印本頁]

作者: a43644526 時間: 2016-4-7 10:08 AM 標題: 想知道新興市場是否觸底？德銀：請觀察這五項重要指標

鉅亨網編譯許光吟綜合外電　　2016-03-25 20:12　
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資料圖片：afp

《Barron's》報導，雖然三月初的新興市場表現強勁，許多新興市場股市已自一月份的低點大幅回升，但目前來看新興市場的漲聲似乎已經漸漸縮小。

德意志銀行 (Deutsche Bank) 分析師 Taimur Baig 則對此寫下了五項觀察新興市場是否已經出現底部的重要指標：

一．中國增強其政策的連貫性，進一步降低市場對於中國政府經濟政策調控的憂慮。

如中國正在如火如荼進行中的「供給側改革」，《路透社》此前便曾經預估，中國在未來 2 至 3 年內恐將會裁撤掉 500 萬至 600 萬名國營企業員工，以緩解產能過剩的嚴重問題。

二．原物料生產商開始刪減投資計劃，並在邊際成本 (marginal cost) 跌破現貨價格時願意將產能熄火、停止生產。

（註：邊際成本指的是每生產多一個單位時，所需要額外支付的成本。）

三．原物料商品不僅要停止跌勢，同時原物料生產國更要能夠再度從原物料市場中浮現獲利。

四．美國聯準會 (Fed) 官員意識到美國經濟逐步邁入成長週期的末期，致使 Fed 的升息「鷹派」立場出現動搖。

五．中國、印度、印尼三大新興市場國家，是否在繼續擴大財政支出以持續刺激經濟，並提振到市場投資信心。

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而《Barron's》專欄作家 Shuli Ren 對此認為，從德意志銀行的五項指標來看，估計新興市場確實已經觸底。

Shuli Ren 認為，中國在兩會之後，中國政府已採取了一連串策略避免經濟出現硬著陸的危機，而同時中國政府也已將財政赤字佔 GDP 之比例拉高到 3%。

而再看到原物料商品表現，Shuli Ren 表示，從亞洲唯一的淨石油出口國馬來西亞來看，馬來西亞貨幣林吉特今年以來已大漲了 7%，顯示原物料生產國的經濟情況正在出現好轉。

再從美國聯準會 (Fed) 在 3 月 16 日宣布維持利率不變、並下調今年預期升息次數自此前的 4 次降至 2 次的動作來看，Fed 的態度與先前相比，可以看見已經顯得更加鴿派。

Shuli Ren 表示，目前市場條件確實已經轉作樂觀，就像德意志銀行在報告的末處寫道：「在現在這個時間點上，我們都是凱因斯主義者。」

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