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標題: 聯準會升息預期降溫，資金回流美國股票與高收債基金 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2016-4-7 12:03 AM 標題: 聯準會升息預期降溫，資金回流美國股票與高收債基金

本帖最後由 iiifgh 於 2016-4-7 12:08 AM 編輯

聯準會升息預期降溫，資金回流美國股票與高收債基金
2016-04-06 提供機構：富蘭克林投顧作者：富蘭克林投顧 [attach]113806169[/attach]

◆EPFR統計：美國高收益債券型基金近五週吸金133億美元，美股基金重獲資金青睞

聯準會主席葉倫釋出鴿派談話降低升息預期，大量資金持續自貨幣型基金撤出，惟流入股票型與債券型基金規模縮減，根據研究機構EPFR統計2016/3/24~3/30基金資金流向顯示，近周貨幣市場基金遭136億美元資金流出，連續五周流出，資金主要流向去年以來因升息疑慮而遭資金大舉撤出美國高收益債市、美國股市以及新興債市。

近周債券型基金流出4億美元，四周來首度遭資金流出，其中美國以外地區高收益債券型基金遭資金流出9.53億美元，但美國高收益債券型基金流入1.72億美元，連續七周獲資金流入，過去五周累計流入133億美元，創有史以來連續累積流入最大規模(附表一)。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人貝西‧霍弗曼指出，第一季在能源債引領下美國高收益債市出現強勁反彈，但我們認為價格仍處於超賣狀態，債券價格已提前反應違約率走高的利空，未來利差仍有收斂空間，且去年美國高收益債券發行量減少16%，尤其能源債減少41%，有助緩解債信風險的疑慮。

新興市場債券型基金近周流入3.85億美元，連續六周獲資金流入(附表一)，且根據國際金融協會估計(3/29)，三月份流入新興債市金額合計約189億美元，創2015年一月以來新高。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人麥可‧哈森泰博表示，隨著三月聯準會官員預期今年可能只會升息兩碼，大幅紓解市場緊張氣氛，市場也開始重新尋找先前錯殺的投資機會，我們認為相較於成熟國家公債極低的利率水準，新興國家政府公債提供的高殖利率將持續吸引資金進駐，看好能受惠美國、中國經濟成長需求，以及國內經濟和政策面有轉機題材，包括馬來西亞、印尼、墨西哥、巴西等原幣債匯市表現。

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近周股票型基金遭資金流出26億美元，連兩周遭資金流出，主要是因為歐日股票型基金持續遭資金流出，惟美股基金流入7.33億美元，過去四周有三周獲資金流入。歐股基金流出20.27億美元，連續八周遭資金流出，為2013年五月以來最長流出期間，日股基金則遭資金流出10.51億美元，2015年十月來最大流出規模(附表二)。

新興市場股票型基金近周流出6.14億美元，為三周來首度遭資金流出，其中亞太不含日本股票型基金流出11.52億美元最多，拉丁美洲與歐非中東股票型基金則分別獲1.04億美元與9百萬美元資金流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示，我們認為美國經濟可能比許多人預期的更為強勁，此外，市場預估第一季史坦普500企業獲利將較去年同期下滑8.5%(Factset，4/1)，下修幅度高於過去十年平均值，我們認為市場對美國企業獲利展望同樣過於悲觀，尤其近期油價上漲及美元貶值有利企業每股盈餘有上修空間，現階段我們在科技、醫療與耐久財類股當中找到較多具創新能力，能維持獲利成長動能的企業。

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◆亞洲股市外資動向：三月份台印股市最受青睞

就亞股外資動向，富蘭克林證券投顧表示，過去一周(3/28~4/5)僅印度、台灣與泰國股市獲外資淨買超。三月份以台股獲外資淨買超49.14億美元居冠，連續十周獲得外資淨買超，其次為印度股市獲外資淨買超40.85億美元，南韓股市三月雖獲外資淨買超28.88億美元，惟過去一周遭外資撤出3.32億美元最多(附表三)。

富蘭克林華美台股傘型基金之高科技基金經理人郭修伸*表示，受國際市場消息面影響，伴隨美股財報季即將登場，預期股市短線將呈現震盪整理格局。後續市場焦點將為第三季新品題材，如微軟將推出Windows 10作業系統的重大更新，主打優化指紋、臉部、語音、虹膜等生物辨識功能，具有相關應用支援技術的業者或供應鏈商，將獲得較大的受惠。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛指出，印度央行於四月利率會議降息一碼，且央行總裁表示將保持寬鬆政策立場，輔以下調小型儲蓄計畫利率政策，有助於提振信貸需求，看好金融股可望優先受惠。

作者: oceanking 時間: 2016-4-7 11:10 AM

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作者: grayddn 時間: 2016-4-7 11:26 PM

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