54 來源：理財周刊 （內文提要）即使在A股市場持續大跌，全球股市亦從高位回調的大背景下，黃金的投資需求仍然沒有出現太大的起色，市場的弱勢程度可見一斑。我們仍然維持之前的觀點，在今年9月之前金價要擺脫當前弱勢的概率微乎其微。
文/中國工商銀行(601398,股吧)貴金屬業務部交易員 劉 瀟
近期全球金融市場的焦點無疑都集中在中國股市，在過去的四周裏A股自高點下跌超三成。對應的黃金方面，近期金價波動幅度相較之前明顯增大，希臘違約的問題在市場預料之中，並未造成恐慌性的影響。整體來看黃金價格的重心仍在不斷下移，目前已經跌至1170美元下方。
市場資金流向方面，根據CFTC最新公布的持倉數據顯示，在截至6月30日的一周裏，對衝基金持有的COMEX市場黃金期貨凈多頭寸較之前一周大幅減少約2.8萬手，至凈多頭6.7萬手,資金快速撤出多頭的跡象非常明顯。另一方面，我們仍然需要再次提醒投資者的是，COMEX市場黃金期貨總持倉近期繼續增加1.2萬手至44.2萬手，創下了自2014年11月以來的最高水平，我們大膽判斷，市場離“最後一跌”或已經不遠。實物投資需求方面，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉在上周小幅減倉1.8噸，截至7月3日為709.65噸。
近期將公布6月FOMC會議紀要。紀要的內容可能包括委員對通脹和就業目標的解讀，因為這些數據將會決定今年美聯儲加息時間。回顧4月29日的會議紀要，多數委員認為目前的經濟數據還不足以支撐美聯儲6月加息。目前要看6月的會議紀要是否還有出現類似的措辭。如果接下來的會議紀要中多數委員所發表的措辭中政策改變成為一種常態，那麼將是非常重要的政策信號。美聯儲將會通過經濟數據來判斷加息的時間，並且會采取正常的流程開始降息。從最近威廉姆斯、杜德利和鮑威爾的講話中可以發現美聯儲仍有可能在9月份開始加息。從點陣圖可以看出，今年下半年晚些時候美聯儲還有第二次加息的可能性。
從黃金的投資價值來看，當前市場雖仍處於弱勢，但該品種的投資價格已經逐漸凸顯。對衝股市風險，抵禦寬松政策下的通脹預期，當前如此“便宜”的黃金都是一個不錯的選擇。因此在非杠桿條件下，我們建議投資者逐漸配置此類產品。
黃金投資小貼士
做好黃金投資的10個小貼士
1、善用理財預算，切記勿用生活必需資金為資本
想成為成功的黃金交易者，首先要有充足的投資資本，如有虧損產生不致於影響你的生活，切記勿用你的生活資金做為交易的資本，資金壓力過大會誤導你的投資策略，徒增交易風險，而導致更大的錯誤。
2、善用免費模擬帳戶，學習黃金交易
初學者要耐心學習，循序漸進，勿急於開立真實交易帳戶。不要與其他人比較，因為每個人所需的學習時間不同，獲得的心得亦不同。在模擬交易的學習過程中，你的主要目標是發展出個人的操作策略與型態，當你的獲利機率日益提高，每月獲利額逐漸提升，表示你可開立真實交易帳戶進行黃金交易了。
炒金玩銀看什麼
在主力資金紛紛流出COMEX市場黃金期貨多頭的同時，該期貨合約的總持倉卻在持續上升，並創下了過去8個多月以來的最高水平。從過去的經驗來看，一個期貨品種持倉量的持續創下新高意味著市場變盤的開始。在過去的三個月時間裏，金價總體來說呈現震蕩格局，因此從這個角度來看，我們認為黃金價格擺脫當前震蕩，從而走出趨勢行情的可能性較大。而結合第一段的觀點，這種趨勢很可能是向下的趨勢。
7月13日-7月19日重點資訊提示
日期 北京時間 重要資訊
7月13日 7:50 日本5月第三產業活動指數月率
12:30 日本5月工業產出月率終值
7月14日 14:00 德國6月CPI年率終值
16:30 英國6月CPI年率
7月15日 10:00 中國二季度GDP年率
10:00 中國6月規模以上工業增加值
7月16日 19:45 歐洲央行利率決議
21:30 美國當周初請失業金人數
7月17日 5:30 美國當周貨幣供給M1
22:30 美國當周ERIC領先指標
（責任編輯：HN022）
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